文档介绍：高速增加阶段转向罗奇：增加模式须转向个人消费
摩根・士丹利全球首席经济师史蒂芬・罗奇近日发表题为马上到来的中国再平衡汇报。这份汇报指出，中国已经向全世界发出了一个主要信息：就是其经济发展模式将出现一个关键性的调整――从出口和投资主导模式向私人消费转移。但在这个调整进程中，中国应尤其注意防范大宗商品市场、货币和贸易方面的担心关系和中国消费者的角色等三大风险的潜在冲击。
罗奇在这份题汇报中称，中国经济再平衡包含三个主要步骤，一是中国最新5年计划的目标增加率为到2021年实际GDP年增加平均7．5％；显著低于过去25年来的9．5％水平，反应了中国增加将从过去对数量的追求转为对质量的追求；二是在新增消费支持到位之前，来自出口和投资的高速增加动力可能已减退；三是经过提升我国消费实现再平衡，将有利于促进中国进口而且缩小常常账顺差，为深入深化金融业改革提供一个更有利的环境。
罗奇认为，中国经济的再平衡不但对中国，也会对整个世界经济产生很深远的影响。把经济活动从出口和投资转向消费，连同较低的总体GDP增加目标，这么一个再平衡意味着它有可能推翻现在金融界对于“中国原因”所持有的多个见解。罗奇最担心的三大潜在；中击是：
第一是大宗商品市场。投资增加放缓可能会减低中国在众多工业商品市场需求一方的影响力。2021年，中国对铝的需求约占全球总量的25％，铜、钢铁和煤的需求约占全球总消耗量的30％-35％。伴随中国工业活动在未来日子将会放缓，工业材料市场的需求压力应会有所舒缓――凸显了商品市场的下调风险，尤其是当大部分投资者正相信现在的“超级商品周期”会继续攀升之际。中国致力节约能源――目标是在未来5年把每GDP单位的能源耗用量降低20％――可能会激化油价和成品油市场面临的下调冲击。
第二是货币和贸易方面的担心关系。因为再平衡之故，中国可能会更倾向千人民币升值，作为推进从过分出口增加转向进口和消费的手法。升值多少无疑将取决于中国的金融体系改革及其稳定性。激励消费的方法应同时有利于拉动进口需求――结果是降低中国的净出口盈余，从而为其关键亚洲贸易伙伴提供支持。人民币