文档介绍：秋风清,秋月明,落叶聚还散,寒鸦栖复惊。期货市场技术分析---- 资金管理在任何成功的期货交易模式中, 我们都必须考虑以下三个方面的重要因家:价格预测、时机抉择和资金管理。 1 .价格预测指我们所预期的未来市场的趋势方向。在市场决策过程中,这是极关控的第一个步骤。通过预测,交易者决定到底是看涨, 还是看跌, 从而回答了我们的基本问题: 我们应该以多头一边入市, 还是以空头一边入市。如果价格预测是错误的,那么以下的一切工作均不能实效。 2 .交易策略,或者说时机抉择,确定具体的入市和出市点。在期贷交易中, 时机抉择也是极为关键的。因为这个行业具有较低的保证金要求( 高杠杆率) 。尽管我们已经正确地判断出了市场的方向, 但是如果把入市时机选择错了, 那么依然可能蒙受损失。就其本质来看, 时机抉择问题几乎完全是技术性的。因此, 即使交易者是基础分析型的, 在确定具体的入市、出市点这一时刻,他仍然必须借助于技术工具。 3 .资金管理是指资金的配互问题。其中包括投资组合的设计, 多样化的安排, 在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险, 止损指令的用法, 报偿一风险比的权衡, 在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施, 以及选择保守稳健的交易方式还是大胆积极的方式等等方面。可以用最简洁的语言把上述三要素归纳为; 价格预测告诉交易者怎么做( 买进还是卖出) ,时机抉择帮助他决定何时做, 而资金管理则确定用多少钱做这笔交易。关于价格预测的问题, 前面各章已有论述了。我们这里主要处理后两个方面。我们首先谈资金管理, 因为在我们制定恰当的交易策略时,也必须把这个问题考虑进去。毋腐讳言, 我坚定地倍奉资金管理的重要意义。在我们这个行当, 到处都是顾问公司、咨询跋务, 嚷嚷不休地指点客户买卖什么对象、何时去买卖等等, 但是几乎投入告诉我们,在每笔交易中,应当注入多少资本。有的交易者认为, 在交易模数中. 资金管理是最重要的部分, 甚至比交易方法本身还要关健。我想俄可能还没有走得那么远, 但是我相信, 如果要长久地立于不败之地就少本得它。资金管理所解决的问题, 事关我们在期贷市场的生死存亡。它告诉交易者如何零撞好自己的钱财。作为成功的交易者, 谁笑到最后, 诲就笑得最好。资金管理恰恰增加了交易者生存下去的机会, 而这袒就是赢在最后的机会。一些普遍性的资金管理要领: 我们必须承认, 关于投资组合的管理问题可以弄得极为复杂,以至于必须借助复杂的统计学方法才能说得清楚。我们这里只打算在相对简单的水平上讨论这个问题。以下我们罗列了一些普遍性的要领, 对朋友们进行资金分配, 以及决定每笔交易应注入的资金量等工作可能有所帮助。 1. 总投资额必须限制在全部资本的 50 %以内。余额可以投入短期政府侦券。这就是说, 在任何时候, 交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半。剩下的一半是储备, 用来保证在交易不顺手的时候或临时支用时有备而无队比如说,如果帐户的总金额是 100000 美元,那么其中只有 50000 可以投入交易中。 2 .在任何单个的市场上所投入的总资金必须限制在总资本的 10 %到 15 %以内。因此,对于一个 100000 美元的帐户来说,在任何单独的市场上,最多只能投入 l0000 到 15000 美元作为保证金存款。这一措施可以防止交易商在一个市场上注入过多的本金,从而避免在“一裸树上吊死”危险。 3 .在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的 5 %以内。这个 5 %是指交易商在交易失败的情况下, 将承受的最大亏损。在我们决定应该做多少张合约的交易, 以及应该把止损指令设置在多远以外时, 这一点是我们极为置要的出发点。因此,对于 100000 美元的帐户来说,可以在单个市场上冒险的资金不超过 5000 美元。 4 .在任何一个市场同类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的 20 %一 25 %以内。这一条禁忌的目的,是防止交易商在某一类市场中陷入过多的本金。同一类的市场, 往往步调一致。例如, 金市和银市是贵金属市场中的两个成员, 它们通常处于一致的趋势下。如果我们把全部资金头寸注入同一类的各个市场,就违背了多样化的风险分散原则。因此,我们应当控制投入同一商品类的资金总额。上述要领在期货业中是相当通行的, 不过我们也可以对之加以修五, 适应各个交易商的具体需要。有些交易商更大胆进取, 往往持有较大的头寸。也有的交易商较为保守稳健。这里的重要用心就在于, 我们必须采取适当的多样化的投资形式, 未雨绸缪, 防备亏损阶段的降临, 以保护宝贵的资本。决定头寸的大小一旦交易者打定主意在某市场开立头寸, 并且选准了入市时机, 下面就该决定买卖多少张合约了。我们这里采用 10 %的规定, 即把