期货交易制度与合约.ppt

文档介绍：第三章 期货交易制度与合约
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主要内容
第一节 期货合约 
第二节 期货市场基本制度 
第三节 期货交易流程
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第一节 期货合约
主要掌握：
期货合约的概念；
期货合约标的选择；
期货合约的主要条款及设计依据。
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一、期货合约的概念
1、概念
期货合约是指由交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
2、期货合约标准化的作用
期货合约的标准化便利了期货合约的连续买卖，使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。
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二、期货合约标的选择条件
1，规格或质量易于量化和评级
2，价格波动幅度大且频繁
3，供应量较大，不易为少数人控制和垄断
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三，期货合约的主要条款及设计依据
1，合约名称
包括合约的品种名称、上市期货交易所名称。
比如“上海期货交易所阴极铜期货合约”
2，交易单位/合约规模
是指在期货交易所的每手期货合约代表的的标的物的数量。
期货价格乘以交易单位等于一手期货合约的价值。
考虑标的物的市场规模、交易者资金规模、交易所会员结构、商品的现货交易****惯；交易单位大小与此类因素成正比。
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3，报价单位
报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格，如元（人民币）/吨表示。
4，最小变动价位
最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值，在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。
商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。
设置最小变动价位是为了保证市场有适度的流动性——流动性vs协商成本
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5，每日价格最大波动幅度限制
每日价格最大波动限制规定了期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。涨停板、跌停板。
每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。
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6，合约交割月份
合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。
依据标的商品生产、使用、储藏、流通特点确定；如农产品的季节性。
7，交易时间
期货合约的交易时间由交易所统一规定。
8，最后交易日
指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。过期未平仓期货合约，按规定实物交割或现金交割。
根据不同期货合约标的物的现货交易特点等因素确定。
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9，交割日期
交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。
10，交割等级
交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。
采用国内国际贸易中最通用、交易量较大的标准品的质量等级作为标准交割等级，同时允许替代交割品，价格相应升贴水；
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