文档介绍：投资交易管理业务培训
培训内容-股指期货业务(不包含套期保值、套利)
2010
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期货基本概念
期货，Future，指期货合约，一种由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
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期货、现货的关系
联系：
现货交易是买卖双方出于商品需求或销售的目的，主要采用实时进行商品交收的一种方式。
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避；没有现货交易，期货交易没有产生的根基。
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期货、现货的关系
区别：
期货交易
现货交易
交易对象
标准化合约
商品
交割时间
存在时间差，商流物流分离
即时或很短时间内成交
商流物流在时空上基本一致
交易目的
转移风险或追求风险收益
获得或让渡商品所有权
交易场所与方式
交易所集中交易、公开竞价
无特定限制
结算方式
每日无负债结算
一次性结算为主
货到付款或分期付款为辅
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期货、现货的关系
区别：
1、交易对象不同 现货交易对象是实物商品或金融商品；期货交易对象是标准化合约。
2、交割时间不同 现货交易是即时成交或短时间内完成交收；期货交易则从成交到收付之间存在时间差。
3、交易目的不同 现货交易的目的是获得或让渡商品所有权，满足买卖双方需求的直接手段；期货交易目的不在于商品本身，而是为了转移风险或者追逐风险收益。
4、交易场所与方式不同 现货交易可以是任意地点任意时间任意方式；期货交易则是在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式集中进行。
5、结算方式不同 现货交易一般是一手交钱一手交货，也有货到付款或分期付款；期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并在交易过程中维持保证金水平。
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期货交易的基本特征
可归纳为如下5个方面：
1、合约标准化 除价格外的所有条款由交易所预先统一规定。
2、杠杆机制 期货交易实行保证金制度，即进行期货交易时只需缴纳少量保证金，一般为合约价值的5%～10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。
3、双向交易和对冲机制 双向交易是指既可买入期货合约作为交易开端（买入建仓），也可卖出期货合约作为交易开端（卖出建仓）；对冲机制是指通过与建仓时交易方向相反的交易实行，买入建仓后卖出相同合约，卖出建仓后买入相同合约。
4、当日无负债结算制度 在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏进行结算，并进行盈亏划转，如果亏损严重导致保证金账户资金不足，则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金。
5、交易集中化 必须在期货交易所内进行，国内是会员制交易所，只有会员才能进场交易，一般客户只能委托期货公司代理交易。
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杠杆机制
高财务杠杆。保证金制度，即用相当于合约价值10%的资金，进行相当于合约价值数额的操作。在合约价值出现变动时，只需要补足初始保证金，大大提高了资金的利用效率。
高风险高收益。保证金比例越低，杠杆作用越大，高风险高收益特点就越明显。
1:100 < 1:500
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股票市场
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股票市场
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期货品种
商品期货 标的物为实物商品的期货合约
（1）农产品期货
以农产品为标的物的期货合约。有小麦、玉米、棉花、大豆、菜籽油、木材、生猪、羊毛、白糖、天然橡胶等
（2）金属期货
除铁、铬、锰以外的金属
（3）能源期货
原油、汽油、取暖油、天然气、电力等
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