文档介绍：一场百年一遇的“金融飓风”正从华尔街向全球席卷! 9月24日晚,美国总统布什在他的救市演讲中说: “本次危机将可能与1929 年的全球大危机相比。”为了应对这场金融危机,布什政府可谓使出了浑身解数:救市资金的实际金额,已经从最初的 7000 亿美元扩大到现在的 8500 亿美元。尽管如此,这场风暴仍不可抵挡地向欧洲大陆、甚至更远的地方席卷。救市的风潮,也被逐渐加上了“全球化”的背景。如今,谁也说不清,这场“飓风”究竟会持续多久?能绝处逃生,是每个金融大亨们所希望的,却不是每个人都能做到的。解读这场“金融飓风”的来龙去脉,了解华尔街金融大亨逃生的过程, 分析面临危机的深层背景,或许能总结出一些有益的经验和教训……从“次贷危机”到“金融风暴”“贪婪就是美德”,电影《华尔街》中这句著名台词曾轰动全球,因为它正是华尔街大亨的真实心声。华尔街是个神奇的地方,它点石成金,成就了巴菲特、索罗斯这些亿万富豪;但是,当金融风暴袭来,曾经的财富乐土变成了“失乐园”, 华尔街将全球金融市场都带入低谷。随着金融危机的爆发,华尔街贪婪、欺诈的另一面***裸地暴露在世界面前。人们惊觉:华尔街一端是标志性的巨大铜牛,另一端则是 17世纪的教堂和墓地。两端之间,步行只要十几分钟。从牛市的天堂坠入地狱般的谷底,也会如此短暂而猝不及防……次级贷是危机导火索。在美国,大约从 10年前开始,贷款公司的广告就铺天盖地出现在电视、报纸和街道上,甚至塞满美国人的信箱: “你想过中产阶级的生活吗?买房吧! ”“你想买第二套房子吗?很容易,来我们银行吧! ”“积蓄不够吗?贷款吧! ”“首付也付不起?我们提供零首付! ”“担心利息太高?头两年我们提供 3%的优惠利率! ”……低利率的诱惑和对经济形势的乐观情绪,让无数尚无力购房的美国人选择了贷款买房。在这样的条件下,发放房屋抵押贷款的金融机构给他们提供的按揭贷款便是次级贷。次级贷主要是对信用分数较低、没有收入证明和负债较重的人,提供 3到7年的短期贷款。据统计,, 其中大约 47% 的人没有收入凭证,这部分人的总贷款额在 5000 到6000 亿美元之间。为了追逐利润,参与次级市场的贷款公司一般都比较灵活。它们推出了无本金贷款,分三年、五年、七年的可调整利率贷款,即在还款的开头几年,每月的按揭支付很低而且固定,但是等到一定时间之后,还款压力就突然增加。风险也就由此产生。一旦贷款者还不起钱,而房价又同时下跌,受损失的只能是银行。近年来,美联储连续 17次提息,大幅攀升的利率加重了购房者的还贷负担,美国住房市场开始大幅降温。很多次级抵押信贷市场的借款人无法按期偿还借款,购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。由于抵押资产价值缩水,导致次级贷危机爆发。金融衍生品放大危机。尽管美国金融市场的次级贷总额只有一万多亿美元,但是次贷危机一旦形成,就不是一万多亿美元可以解决的问题了。包括放贷公司、投行、资产评级公司、对冲基金、美国退休基金在内的整个金融链条都受到冲击。原因就在于,美国的金融衍生品发展得太快了,它们环环相扣,唇亡齿寒。正如投资大师巴菲特所说:“金融衍生品是金融界的大规模毁灭性武器。”为了追求利益的最大化,华尔街投行将原始的金融产品分割、打包、组合开发出多种金融产品,根据风险等级的不同,出售给不同风险偏好的金融机构或个人。在这个过程中,最初的金融产品被放大为高出自身价值几倍或十几倍的金融衍生品(比如担保债务权证等),这就极大地拉长了交易链条。从本质上看, 这类金融衍生品并没有降低投资的风险,它仅仅是将风险进行转移,而且随着金融衍生品的不断开发,风险在无限分散的同时,也变得越来越隐蔽,越来越难以察觉。以至到后来,买家看到的这类金融产品,除了投行提供的数字以外,根本无法判断资产的质量。由于金融衍生品蕴含着巨大利润,美国几乎所有金融机构都参与其中, 商业银行、保险机构等等,都大量持有这些产品。无论美国本土还是海外,越来越多的投资者开始了对这种金融产品近乎疯狂的追求。美国房地产的泡沫,也随着这类金融衍生品销售海外,从而将风险扩散到了全球,这也正是次贷危机为什么能够波及到全球的原因。金融衍生品是一把双刃剑,它可以分散风险,但它的滥用则会导致金融链条上的环节一个接一个失控。如今,美国人自己也不得不承认,在过去的十年中,华尔街投行在金融衍生品上“玩过火”了。监管政策失误助长风暴。曾被誉为“世上最伟大的央行行长”的格林斯潘如今备受指责。在格林斯潘执掌美联储的 19年间,经济繁荣的背面是金融政策的缺陷,这种下了今日华尔街金融风暴的“恶根”。美国金融监管机构对次级贷和金融衍生品的发行规模、数量缺乏控制。“从松的货币政策”正是格林斯潘振兴经济的“法宝”,他主导美国央行降低抵押贷款的标准,导致相当一