文档介绍：融资融券交易“融资融券”(securities margin trading) 又称“证券信用交易”或保证金交易, 是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易) 的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。从世界范围来看,融资融券制度是一项基本的信用交易制度。 2010 年 03月 30 日,上交所、深交所分布发布公告,表示将于 201 0 年3月 31 日起正式开通融资融券交易系统,开始接受试点会员融资融券交易申报。融资融券业务正式启动。与普通证券交易的区别与股票质押融资的联系和区别融资融券交易, 又称信用交易, 分为融资交易和融券交易。通俗的说, 融资交易就是投资者以资金或证券作为质押, 向券商借入资金用于证券买卖, 并在约定的期限内偿还借款本金和利息; 融券交易是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入证券卖出,在约定的期限内,买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。总体来说, 融资融券交易关键在于一个“融”字,有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用,并在约定期内归还借贷的资金或证券。 2008 年4月 23 日国务院颁布的《证券公司监督管理条例》对融资融券做了如下定义: 融资融券业务, 是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中, 证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出, 并由客户交存相应担保物的经营活动。截止到 2013 年年初,上交所标的证券为 180 只股票和 4 只交易所开放式指数基金,深交所为 98 只股票和 3 只交易所开放式指数基金。与普通证券交易的区别融资融券交易,与普通证券交易相比,在许多方面有较大的区别,归纳起来主要有以下几点: 1 、保证金要求不同。投资者从事普通证券交易须提交 100% 的保证金,即买入证券须事先存入足额的资金, 卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同, 投资者只需交纳一定的保证金, 即可进行保证金一定倍数的买卖( 买空卖空), 在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时, 可以向证券公司借入资金买入证券, 并在高位卖出证券后归还借款; 预测证券价格将要下跌而手头没有证券时, 则可以向证券公司借入证券卖出,并在低位买入证券归还。 2 、法律关系不同。投资者从事普通证券交易时, 其与证券公司之间只存在委托买卖的关系; 而从事融资融券交易时, 其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系, 还存在资金或证券的借贷关系, 因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金, 并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司一并作为担保物。投资者在偿还借贷的资金、证券及利息、费用, 并扣除自己的保证金后有剩余的, 即为投资收益(盈利)。 3 、风险承担和交易权利不同。投资者从事普通证券交易时, 风险完全由其自行承担, 所以几乎可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券品种( 少数特殊品种对参与交易的投资者有特别要求的除外); 而从事融资融券交易时, 如不能按时、足额偿还资金或证券, 还会给证券公司带来风险, 所以投资者只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖证券, 而证券公司确定的融资融券标的证券均在证券交易所规定的标的证券范围之内, 这些证券一般流动性较大、波动性相对较小、不易被操纵。 4 、与普通证券交易相比,投资者可以通过向证券公司融资融券,扩大交易筹码, 具有一定的财务杠杆效应, 通过这种财务杆杠效应来获取收益。与股票质押融资的联系和区别融资融券是指客户提供担保物, 证券公司向其出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出, 客户在约定期限偿还所借资金或证券及利息、费用的证券交易活动。融资融券业务对资本市场最主要的影响在于实现了杠杆交易和卖空机制。它在西方国家有着悠久的历史。股票质押融资则是用股票等有价证券提供质押担保获得融通资金的一种方式。由两者的定义可以看出, 融资融券和股票质押融资的联系在于, 两者都是一种融资手段, 都需要一定的担保物, 在大多数情况下, 两者都是用股票作质押,同时,两者对证券市场资金流会产生显著影响。在以前证券市场尚不成熟的时候, 有的人甚至对融资融券中的“融资”与股票质押融资不加区分, 互相代用。随着国家股票质押融资和融资融券制度的规范,市场才逐步对这两个概念有了明确分辨。融资融券和股票质押融资的主要区别有以下几点: 一、融得的标的物不同融资融券顾名思义, 可以融得资金, 也可以融得证券, 融得的资金再买股票就增强了多方力量, 融券则增强了空方力量, 因此融资融券是一种即可做多也做空的双刃剑。股票质押融资只能融得资金, 无法做空。二、融得资金的用途不同这点可能是两者最大的区别。