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时间：2021年x月x日
书山有路勤为径，学海无涯苦作舟
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一、股票投资策略类型
（一）含义
* 消极型投资策略以市场有效理论为基础
认为在市场有效的假设下，证券价格服从随机游走理论，没有人能够准确预测市场，也没有人能比他人更具有优势，投资者不可能战胜市场。
因此，投资者只能通过投资组合、分散投资或通过指数化投资来构造市场组合，在不损害收益的情况下有效降低风险。
（一）含义
* 积极型投资策略是以市场无效理论为基础
认为市场的无效使证券的未来趋势成为可预测的，而且投资者应该充分利用和挖掘这种无效，来获得竞争优势。
在市场无效的假设下，每个投资者都面对不同的有效边界，并努力并发掘市场的无效之处，从而获得竞争的优势，并取得超额收益。混合投资策略
* 混合投资策略将消极技术与积极决策合并形成的。
（二）两种投资策略不同之处
* 1、投资组合的构造
消极投资组合是获得市场平均收益，根据一些客观而简单的规则来构建组合。主要是复制指数,跟踪指数；
积极投资组合的目的是为了取得高于指数的收益。一般采用主动的分析判断作为决策的依据，确定有利买卖时机，买入低估或有成长潜力的证券。
（二）两种投资策略不同之处
* 2、证券交易的频繁程度
消极投资策略则一般采用程序化的交易方式；
积极投资策略的证券交易一般较频繁。
（二）两种投资策略不同之处
* 3、投资组合的监测
消极投资需要复制指数，因此必须不断地监测组合的表现，以确定组合的跟踪误差在允许的范围内；
积极投资策略则根据投资对象市场环境变化调整组合，增加超额收益。
（三）积极型投资策略增加投资收益的途径
* 1、市场时机的把握
积极投资策略通过对股票市场大势的预测，把握资金进出股市时机，努力扩大收益。实际上这与资产配置策略接近，因为资金从一类资产转移到了另一类资产；

2、投资风格的选择
积极型投资策略对着重投资的是小盘股还是大盘股，是公用事业股还是科技股，是成长型股还是价值型股等投资类别进行积极主动的选择，从而形成不同的投资风格。
* 3、阶段性集中投资某些行业某类个股
* 4、侧重个股选择
积极型投资策略则试图通过“高超”的市场预测能
力和“高超”的选股能力去超越其他投资者。
（四）消极型投资策略稳定保持市场平均收益的途经
* 消极型投资策略不去选股，也不去把握市场时机或市场热点。它是一个股票组合的管理策略，其股票投资组合很分散，最简单的形式是指数基金。
（五）消极股票投资策略与积极股票投资策略的结合
* 20世纪80年代以前，投资者普遍相信市场有选股高手和把握时机高手，相信他们能取得超常的投资收益，因此积极投资策略一直是传统上的主流投资策略。
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