文档介绍：迷你股指期货(2010-03-25 16:46:43) 转载▼标签: 财经股指期货迷你合约又叫小型股指期货合约, 是相对于标准合约而言的, 这种合约面值通常不超过标准合约的五分之一, 交易快捷, 流动性好, 手续费比较低, 非常适合散户交易。国际上有代表性的小型股指期货合约有迷你标准普尔 500 股票指数期货合约、迷你道· 琼斯股票指数期货合约以及迷你纳斯达克 100 股票指数期货合约等。高门槛先行迷你型股指期货暗地磨枪编者按/ 股指期货各项进程稳步推进。作为投资者,我们更关心操作层面的具体问题: 有没有可能推出一种适合普通投资者的股指期货品种?各种合约中, 风险最大的是哪一类? 后股指期货时代, 大盘蓝筹股走势是否会出现其他变局, 从而影响整体市场变化?仿真交易经验究竟能否移植到真实交易之中?如何移植?是否存在跨市场套利的可能?现货市场做空和股指期货之间,是否存在必然联动关系?本期专题将尝试为您解答这些问题。张景宇再好的产品, 如果被加上过高的门槛, 也很难得到市场普遍接受。这个商业道理, 如今在股指期货这个金融产品上再次被验证—— 50 万元的开户门槛,注定让股指期货在推出初期与大多数投资者无缘。而一位期货业内资深专家日前告诉《中者,“迷你型”股指期货和股指期权已在设计中。 50 万元“拦路虎”“初步看来,个人投资者开户资金要求在 50 万元以上,持仓上限 100 手,此外还有一些适当性指标如培训、考试、投资者资产证明、股指仿真记录甚至还有收入证明。股指期货推出来以后,很多投资者会被挡在门外。”北京中期交易部经理胥京钢告诉《中者。据了解, 中国金融期货交易所( 以下简称“中金所”)的“适当性”指标, 实际上是指“合格投资者制度”,其中包括一系列动作:投资者开户时需要从中金所题库中随机抽取试题进行考试, 以确定其具备一定的股指期货基础知识; 投资者还要具备实战经验, 开户前必须参与仿真交易并有 10 次以上交易记录;中金所要根据投资者提供的资产证明和收入证明进行打分,以判断是否具备相应的风险承受能力。“适当性标准现在处于讨论稿阶段, 还没有最后确定。但从这些要求上可以看出, 监管层在推出初期是以求稳为主, 通过‘慢热’方式培育市场, 不希望一上来就过于火爆。这也是一种保护中小投资者的措施。”胥京钢表示。但过于严格的准入门槛和软性要求,增加了期货公司开发客户的难度。据胥京钢介绍, 在很多适当性指标评价中涉及客户收入、财产状况等隐私, 客户不愿披露。另外, 持仓上限不超过 100 手的规定,也限制了资金量大的投资者参与。仿真交易经验难借鉴中金所和监管层的谨慎做法,引来一些期货行业人士的质疑。“交易所设定这么高的准入门槛,很大原因是对仿真交易中所出现问题的错误判断。”一位期货公司研究员透露, 在股指期货仿真交易过程中, 交易所为了测试市场反应, 故意将价格拉高或压低, 导致许多投资者爆仓, 由此引发交易所的担心。“国外的投资者相对理性, 赔钱也会认赌服输,而国内一旦出现大规模爆仓,往往会引发群体事件。”他认为,仿真交易的经验并不能完全照搬,投资者由于没有实际资金投入,所以操作上并不谨慎。在这位研究员看来,“适当性考核”有套用香港市场的嫌疑:“香港市场投资者也需要提供财产证明、收入证明, 但他们是为了信用交易需要。有了这些证明后,