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2021年Q1业绩分析报告:盈利能力提升,资产周转加快,资产负债率下降-20210506-中信正文版.pdf

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文档介绍

文档介绍:证券研究报告2021年Q1业绩分析报告
盈利能力提升,资产周转加快,资产负债率下降
核心结论:盈利能力提升,资产周转加快,杠杆率下降
 盈利能力:ROE持续提升,上游和创业板龙头提升最高
(1),高于2020年全年平均水平,。
(2),。周期涨价是主板ROE提升的核心原因。创业板龙头改善持续性更强。
(3)日常消费和生物医药ROE最高,材料和工业板块改善幅度最大。
 成长能力:全A复合增速低于2019年,创业板高于2019
(1)%,%,复合利润增速低于2019年同期。
(2)%,%,复合利润增速高于2019年同期。
(3)能源行业扭亏为盈,可选消费、材料、工业大幅度改善。
 营运能力:资产周转率持平2020,创业板两年改善显著
(1)%,年化与2020年全年持平。
(2)上证50、HS300周转率改善显著。
(3)创业板周转率两年改善显著。
 资产负债水平:资产负债率全面下降
(1),低于2020年同期水平,但高于2019年同期水平。
(2)上证50和创业板指数均低于2020年和2019年同期,资产负债率进一步降低。
(3)中小板指数和创业板综指资产负债率均高于2020年和2019年同期水平。
(4)医药、电信服务、公用、能源、材料等行业资产负债率均低于2020和2019年,消费行业资产负债率上升。
 推荐行业:创业板50、生物医药
 风险提示:需求下降,疫情卷土重来
2
目录:
第一部分 盈利能力分析
第二部分 业绩增长分析
第三部分 运营能力分析
第四部分 资产负债分析
第五部分 现金流量分析
3

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