文档介绍：摘要论文题目:高科技上市公司价值评估研究学科专业:产业经济学随着改革开放的不断深入,中国加入了匆蛋迨谐∫惨丫7牛什评估多元化的趋势也已经初见端倪,特别是全球范围内的风险投资发展迅猛,高科技上市公司异军突起使得高科技成为世纪经济发展的驱动力。高科技上市公司在迅猛的发展当中,尤其是近年来股市疯长,多数股民随意跟进,投资的缺乏理性和判断引发股市形成了一定的泡沫。众多投资者、经营管理人员和政府部门都希望通过对高科技上市公司进行价值评估获得更有价值的信息。我国的高科技上市公司与某些传统行业相比形成了巨大的反差。我们意识到无形资产和知识产权的时代已经来临,它对高科技上市公司的价值评估提出了更高的要求。此外,评估的用途也并非仅仅限于市场交易的经济活动,而是满足企业管理和经营决策的需求,这使得高科技上市公司的价值评估比以往任何时候都更为重要。正是基于这种需要,本文研究企业价值评估的相关理论、方法,特别是多阶段自由现金流量折现模型在高科技上市公司中的应用。本文认为多阶段现金流量折现模型既考虑到高科技上市公司的特性,又考虑到资金的时间价值,同时通过价值评估还可以明确企业价值提升的方向。本文以亨通光电历年的财务报告等资料为依据,进行了基于多阶段现金流折现模型的价值评估案例分析。本文在绪论之后拟定五章,章节内容如下:第一章讨论关于研究高科技上市公司价值评估的背景及评估企业价值的重要意义,并指出了本文研究的目的、主要内容和研究方法;第二章介绍了企业价值评估的概念以及国内外的研究状况;第三章介绍了高科技上市公司价值评估的相关概念以及几种价值评估方法在高科技上市公司应用中的适用性;第四章结合高科技上市公司的特性引出了多阶段现金流折现模型,详细介绍了此种方法的原理、步骤和模型并且结合实践,以亨通光电公司为案例,运用多阶段现金流模型测算该公司的价值;第五章指出现金流模型评价高科技上市公司的不足以及有待进一步研究的方向,最后得出结论。本文认为随着我国资本市场不断发展完善,基于现金流的评估方法将在高科技上市公司价值评估中得到广泛的应用。【关键词】高科技上市公司,价值评估,自由现金流【论文类型】案例分析学位申请人:林璐指导老师:黄虹
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作者签名:赫潞导师签名:孙日期:如,。.学位论文独创性声明学位论文知识产权权属声明作者签名:椒硌日期:弘本论文是个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。本论文中除了特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人和机构已经发表或撰写的研究成果。其他同志对于本研究的启发和所做的贡献均已在论文中做了明确的声明并表示了感谢。本人完全了解上海师范大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或者其他手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此约定。上海师范大学硕士学位论文学位论文独立性声明
第一章绪论问题的提出自上个世纪末以来,随着中国经济的高速发展以及改革开放的不断深化,我国资产评估得到了良好的发展契机,我国资产评估的规模快速扩张,资产评估的队伍和资产评估机构也在发展壮大,资产评估的经济业务主要来自国有企业的并购重组以及公司制改革,企业资产评估的主要方法为重置成本加和的方法。在世纪末,为了有效地保护国有资产防止其流失还要保护当事人的合法权益不受侵犯,资产评估的方法主要以是账面值为基础的重置成本评估法,这种方法还是比较客观公正的。然而,进入世纪,我国的经济迅猛发展,随着不断深化的改革和已经初见端倪的资产评估多元化的趋势以及创业板市场的开放,特别是风险投资在全球范围内的迅猛发展,高科技上市公司如雨后春笋般涌现,这些都使得高科技成为当今经济迅猛发展的关键力量。不断涌现的大量高科技上市公司,它们的发展速度势不可挡,而我国的一些传统行业发展却举步维艰,高科技上市公司的发展状况与传统行业的状况形成了巨大反差。我们可以感受到随着知识产权和无形资产创造价值的时代的来临以及高科技上市公司自身的特点,对传统的企业评估的方法已经不能合理的评估高科技上市公司的价值。此外,价值评估主要是为了提高企业的经营管理和决策,不仅仅是满足市场经济活动的需要,因此,高科技上市公司的价值评估的重要性比以往更加突出。在现代化的经济中,人们的生活水平不断提高,对生活质量的要求也越来越高,促使科技不断发展,拥有强大的发展潜力和广阔的发展空间是高科技上市公司的优势,但高科技上市公司同时也面临着极大的挑战。很多成功的高科技上市公司表明掌握核心技术和智力资本是高科技上市公司价值至关重要的因素。生