文档介绍：上海仪电(集团)有限公司[此处键入本期债券名称全称] 2015 年度第一期短期融资券信用评级报告跟踪评级报告主体信用等级: AA +级债项信用等级: A-1 级评级时间: 2016 年 1月 13日上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级编号:【新世纪跟踪[2016] 1 00007 】上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称“新世纪评级”或“本评级机构”)对上海仪电(集团) 有限公司(简称“仪电集团”、“该公司”或“公司”) 发行的 2015 年度第一期短期融资券的跟踪评级反映了 2015 年以来仪电集团在政府支持力度、抗风险能力及优质资源变现能力等方面所保持的优势,同时也反映了公司在产业整合压力、经营压力和主业盈利能力等方面继续面临压力。项目 14..04 现金类资产/ 短期刚性债务[倍] 发行人合并数据及指标: -?主要优势/ 机遇: ?政府支持力度大。 2015 年以来上海进一步深化国有企业改革,作为规模较大的上海市属企业集团,仪电集团能在业务运营、项目投融资等方面持续得到政府支持。 ?抗风险能力强。仪电集团涉及产业较多,多产业组合的经营格局可在一定程度上增强公司抵御经济波动风险的能力。?主业经营趋好。跟踪期内仪电集团对下属资产进一步整合,产业格局进一步清晰,各板块经营情况趋好。- ?优质资源变现能力强。跟踪期内仪电集团货币资金仍保持充裕,且拥有大量土地资源、上市公司股权等优质资产,可为债务的偿还提供补充保障。注:根据仪电集团经审计的 2012-2014 年及未经审计的 2015 年前三季度财务数据整理、计算。?主要劣势/ 风险: ?产业整合压力大。仪电集团下属企业众多且行业跨度仍较大,仍面临较大的内部管理以及产业整合压力。?经营压力仍较大。仪电集团主要业务板块市场 Tel : (021)63501349 Fax : (021)63500872 竞争日趋激烈,经营压力仍较大。务规模进一步较大。跟踪期间, 因业务发展需求以及证券经纪业务规新世纪评级模上升影响,仪电集团负债经营程度上升明显,且刚性债务规模进一步上升, 其中于 2016 年到期的债券规模较大,即期债务偿付压力加大。?未来展望新世纪评级 Brilliance Ratings 声明本评级机构对上海仪电(集团)有限公司 2015 年度第一期短期融资券的跟踪评级作如下声明: 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了评级调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至上海仪电(集团)有限公司 2015 年度第一期短期融资券本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内,评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评级业务规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。 3 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海仪电(集团)有限公司 2015 年度第一期短期融资券跟踪信用评级报告一、跟踪评级原因按照上海仪电(集团)有限公司 2015 年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据仪电集团提供的未经审计的 2015 年前三季度财务报表及相关经营数据,对仪电集团的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级。二、宏观经济和政策环境 2015 年以来,中国宏观经济仍面临复杂的国际环境,美国经济在量化宽松政策后维持低利率的货币政策下继续复苏。在欧洲,尽管希腊主权债务危机的暂时性解决,有利于欧盟