文档介绍：人民币汇率改革人民币汇率改革 1 1,汇率决定,汇率决定的基本理论的基本理论 2 2,人民币汇率制度的改革,人民币汇率制度的改革 3 3,人民币汇率的中长期走势,人民币汇率的中长期走势 1 1,汇率决定,汇率决定的基本理论的基本理论 汇率概述汇率概述?何谓汇率? ?汇率:货币的对外价值?汇率是衡量一国经济的体力和健康的尺度?本国货币自然升值:经济实力上涨?本国货币自然贬值:经济实力开始下降 世界主要汇率制度世界主要汇率制度?汇率制度: 又称汇率安排,是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。?汇率制度分类:固定汇率制和浮动汇率制?主要汇率制度:在国际金融史上,一共出现了三种汇率制度,即金本位体系下的固定汇率制、布雷顿森林体系下的固定汇率制和浮动汇率制。?金本位体系下的固定汇率制( 1880-1914 年) 主要西方国家通行金本位制,即各国在流通中使用具有一定成色和重量的金币作为货币,金币可以自由铸造、自由兑换及自由输出入。只要两国货币的含金量不变,两国货币的汇率就保持稳定。?布雷顿森林体系下的固定汇率制( 1944-1973 年) 以美元为中心的固定汇率制:美元与黄金挂钩, 成员国货币和美元挂钩,实行可调整的固定汇率制度?浮动汇率制度( 1973- 现在) 全球金融体系自 1973 年3月以后,以美元为中心的固定汇率制度就不复存在,而被浮动汇率制度所代替。?何谓浮动汇率制浮动汇率制( floating exchange rate system ) 是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限,货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务,汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。?实行浮动汇率制度的主要国家世界主要工业国,如、美国、英国、德国、日本等,其他大多数国家和地区仍然实行钉住的汇率制度,其货币大都钉住美元、日元、欧元等。 浮动汇率制?浮动汇率制的特点:汇率的市场化?浮动汇率制下的汇率决定机制:供求决定价格在浮动汇率制下,各国不再规定汇率上下波动的幅度, 中央银行也不再承担维持波动上下限的义务,各国汇率是根据外汇市场中的外汇供求状况,自行浮动和调整的结果。一国国际收支状况所引起的外汇供求变化是影响汇率变化的主要因素--国际收支顺差的国家,外汇供给增加,外国货币价格下跌、汇率下浮;国际收支逆差的国家,对外汇的需求增加,外国货币价格上涨、汇率上浮。?单独浮动:指一国货币不与其它任何货币固定汇率, 其汇率根据市场外汇供求关系来决定(美国、英国、欧盟、日本等三十多个国家) ?钉住浮动:一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价,即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动,但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动,一般幅度不超过 1% 。?弹性浮动:弹性汇率制的主要特点是本币汇率可在一定范围内自由浮动。?联合浮动:指国家集团对成员国内部货币实行固定汇率,对集团外货币则实行联合的浮动汇率(欧元的前身)。 浮动汇率制的分类 浮动汇率制度下浮动汇率制度下汇率价格的决定因素汇率价格的决定因素?决定汇率的因素:供求?外币供给不变,需求增加:外币增值?外币供给不变,需求减少:外币贬值?外币需求不变,供给减少:外币贬值?外币需求不变,供给增加:外币增值?供求的直接反映是国际收支?国际收支顺差则本币增值,逆差则本币贬值 国际收支的分类国际收支的分类?经常收支:商品收支和服务收支(商品和服务的进口和出口的差额) ?资本收支:国外资本的流入和流出的差额?综合收支(国际收支):经常收支+资本收支?经常收支是汇率变动的主变量,资本收支是从属变量?长期来看,经常收支决定汇率变化的主要方向