文档介绍：我国大豆期货市场价格发现功能的实证研究摘要谢家智教授金融学专业硕士研究生陈馨指导教师降低到最低限度;而价格发现功能是指期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运摘要期货是一种重要的金融衍生产品,是由现货交易发展而来,具有流动性高,风险控制灵活等特点,年美国芝加哥商品交易所正式成立,标志着期货正式走上了世界历史的舞台。我国早在旧中国时期就出现了期货市场并得到了迅速的发展,而后年月日我国郑州粮食批发市场正式开业,迈出了新中国时期期货市场发展的第一步。然而我国期货市场的发展并不是一帆风顺,在经受了盲目扩张、监管失效的惨痛经历后,我国期货痛定思痛,通过两次清理整顿和结构调整,使得我国期货走上了第一个黄金时期,年,仅我国大连商品交易所成交量就有郑山唤鸲罡叽谠#大商所已经成为世界范围内最有影响力的农产品商品交易所之一,对商品的国际定价起着重要作用。期货市场在现代经济中扮演着非常重要的角色,它发挥着两种主要功能:价格发现和套期保值。套期保值就是套期保值者在期货市场和现货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在”现”与”期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险行机制,形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。套期保值功能是建立在价格发现功能之上的,价格发现功能是期货市场最重要的功能,标志着市场是否成熟以及市场效率如何。我国是全球第四大大豆主产国,更是大豆的原产地,但是随着我的提高,我国必须依靠大量进口大豆来满足需求,成为世界第一的大豆进口国,同时也将在未来几年内成为世界第一大豆消费国。所以说,对我国大豆期货市场定价系统、价格发现功能和市场效率进行研究具有非常积极地意义。本文通过相关性分析、单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、模型分析、脉
关键词:大豆期货期货市场价格发现冲响应函数以及方差分解等研究方法对我国大豆期货市场价格发现功能进行实证研究。研究蠖蛊诨跫鄹窦负醵际窍扔诖蠖瓜只跫鄹癖涠模映て诶纯矗蠖蛊诨跫鄹窬包括:完善大豆现货市场体系;鼓励我国大豆业种植,提高我国大豆的国际竞争力;对市场两南大学硕十学位论文表明:蠖蛊诨跫鄹窈痛蠖瓜只跫鄹裰浯嬖诤芮康南喙匦裕喙叵凳闹荡锏搅有引导大豆现货价格的能力,现货价格几乎总能紧跟着期货价格的变化而变化。蠖蛊货价格具有价格发现功能,而且是处于可接受的水平:同时从长远来看,大豆期货价格和大豆现货价格之间只存在单向因果关系而不存在双向因果关系,即大豆期货价格是因,大豆现货价格是果;从短期来看,大豆期货价格和大豆现货价格之间存在短期均衡关系,也就是说在短期波动中,其中一个价格出现偏离时,两者的调节作用是相互的,并且期货价格的影响力大于现货价格的影响力。总的来说,大豆期货市场在价格发现功能中处于绝对的主导地位,比大豆现货市场发挥着更为重要的作用。通过实证结果检验,我们可以看出,中国大豆期货市场价格发现功能发挥了一定的基础性作用,但还不是很充分,目前还存在着诸多影响大豆期货价格发现功能的障碍因素,从而制约着大豆期货价格功能的有效发挥,比如:ハ蛞蚬叵档贾录鄹穹⑾止δ懿煌瓯福夜蠖蛊诨跏谐」视跋炝Σ蛔阌跋旒鄹穹⑾值娜ㄍ裕我国大豆期货市场虽然具备价格发现功能,但是市场效率还有待提高。本文最后针对这些问题提出一些政策建议,参与者进行入市培训,抑制过度投机并发展机构投资者。并希望这些政策建议有助于中国大豆期货市场的健康发展与完善。
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学位论文作者张际宠锄鲐洳∽酥君学位论文版权使用授权书独创性声明毯国太亘塑筮立垣盆整塞理边弑擞C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ椋韭畚模嚎诓槐C埽签字日期::本人提交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中引用他人已经发表或出版过的研究成果,文中已加了特别标注。对本研究及学位论文撰写曾做出贡献的老师、朋友、同仁在文中作了明确说明并表示衷心感谢。学位论文作者:签字日期:暾荚本学位论文作者完全了解西南大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权西南大学研究生院可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。口保密期限至月止月日日二
文献综述馕南籽芯孔凼期货是一种重要的金融衍生产品,是由现货交易发展而来