文档介绍：于两要世纪年代以来,由于认识到汇率是影响企业投资决策的重要因素之一,西方学者开始逐渐重视牖懵实南喙毓叵笛芯浚⒆芙岢觥跋喽猿杀拘в、“相对财富效应’’等系列分析理论。改革开放后,魑N夜猛庾实幕拘问皆谖夜谐【梅⒄菇讨一直起着积极且非常重要的作用。而人民币汇率在经历了年盏幕率制度调整之后,浮动区间被进一步放大,实际上人民币汇率也出现了持续上扬的态势。在此背景下,参考已有的研究理论分析人民币变动对我国魅氲挠响具有重要意义。本文基于投资的真实期权理论进行了人民币实际有效汇率变动相关因素对我国魅胗跋斓氖抵し治觥U媸灯谌ɡ砺圩兰甏岳粗鸾シ⒄梗被用来解释跨国公司的投资决策。该理论强调投资主要有三方面的特性:一是投资决策不得不在风险不确定的情况下做出;二是投资决策一旦做出便很难撤销,撤销决定将要付出高昂的代价;三是为了获得更多将来的投资信息,延迟做出投资决策是可能的。由于砂雌渫蹲誓康牡牟煌笾路治3隹诘枷蛐秃褪谐⌒求型,具有不同的投资目的将导致它们所面临的汇率敞口不同,进而对汇率变动的反应可能存在差异,所以在实证研究中,本文分别针对流入我国的芴濉出口导向型⑹谐⌒枨笮虵与人民币有效汇率变动相关因素进行了长期和短期的分析。从现有的文献资料中可以看到,基于不同的分析理论以及对不同国家之间的资本流动甚至不同时期的鞫翁氖抵し治觯谕庋д叨杂诨懵视隖的关系的研究结论不尽相同。本文主要选取年第径戎甑季度人民币实际有效汇率和我国实际利用募径仁萁惺抵し治觯贸隽司哂现实意义的结论:て诶纯矗嗣癖冶嶂到ù俳夜隹诘枷蛐虵的流入,而市场需求型牧魅胗肴嗣癖沂导视行Щ懵食收喙毓叵担考虑其长期关系,人民币实际有效汇率波动幅度越大,我国总体魅朐蕉啵人民币实际有效汇率的错位对我国魅胗忻飨缘囊种谱饔茫我国市场寻求型受人民币实际有效汇率波动、汇率错位率变化影响的敏感性低于同时期的出口导向型短期内,除汇率错位水平外,⒉明显。
促进魅耄饧仁腔谝咝驴萍己凸芾砟J健⒔璧揽M夭返墓适谐的主观要求,也是考虑到调节我国宏观经济中的各种扭曲关系和弥补不足的客观需要。二是应当纠正人民币汇率的错位,以稳定和进一步促进辶魅胨健三是调整利用外商直接投资结构,通过引导蚴谐⊙扒笮托幸盗魅肜创锏接化我国魅虢峁沟哪康摹K氖嵌猿錐对国际收支的潜在威胁,政府应当积极创造有利条件,鼓励国内企业开展对外投资,以应对过多的魅肟赡芏怨际收支造成的潜在威胁。关键词:人民币实际有效汇率外商直接投资出口导向型市场寻求型根据实证研究得出的结论,本文提出了相应的政策建议:一是有选择地继续
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张牡魄斗世签名:—绲际η┟盒廴掌独创性声明关于论文使用授权的说明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果,也不包含为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本入完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笞袷卮斯娑
,我国建设、生产资金极为短缺,外资成为推动我国经济发展、促进市场化进程的重要资金力量,并且在我国国民经济中长期占据着重要地位。我国吸收外商直接投资加谏鲜兰甏W魑@猛庾实幕痉式,。而通过计算衡量喽怨婺#币彩呛饬恳还訤依赖程度的常用度量比率:时拘成,可以得出如下结论,即中国在世纪年代的大多数年份里,是亚洲国家中对依赖度最高的国家之一R蚨芯扛髦窒喙匾蛩囟晕夜鶩流入的影响方式和程度,把握鞫媛桑晕夜迷龀さ奈趾头⒄褂凶胖匾O实意义。总体而言,一国获得亩嗌伲苯尤【鲇谕夤笠涤牍谄笠翟诟霉相对竞争力。而这种竞争力的形成又受多种因素影响,如文化和种族的相近性、政治因素、经济政策、经济环境等。目前,我国学者就文化、政策等宏观因素对挠跋煲延写罅垦芯渴导跃没肪持械囊恍┪⒐劭晒鄄庖蛩兀缁懵对挠跋斓姆治鱿喽越仙伲以谛矶辔侍馍厦挥忻魅返慕崧邸<谝环矫婀外对汇率与南喙毓叵狄延薪铣て诘难芯浚⑶倚纬闪艘恍┙瞎惴喝峡傻挠用理论;另~方面年挛夜懵手贫雀母锖螅嗣癖一懵视辛烁蟮母《区间,其波动对国际收支各层面的影响也愈加受到人们的关注,本文将重点研究人民币汇率变动对我国魅胨鸬降挠跋熳饔谩传统的砺鄣难芯恐饕<性谛腃进行疃亩蚝