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控制权转移对智力资本效率的影响研究.pdf

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控制权转移对智力资本效率的影响研究.pdf

文档介绍

文档介绍:摘要智力资本是无形资产的重要组成部分,是为企业带来超额利润的源泉。近年来随着知识经济的发展,以控制权转移为代表的企业并购,逐渐将重心由过去的实体资本向以知识、技术、管理方式等为代表的无形资产转移。控制权转移是企业并购的一种形式,在越是发达的资本市场,控制权转移就越活跃。随着国内资本市场的不断完善和企业智力资本的重要程度逐渐加强,将二者结合分析逐渐成为一种新的研究方向。本文首先介绍了智力资本及控制权转移的概念,之后阐述了相关领域的研究综述,在分析已有研究的基础上提出创新点。通过阐述基于智力资本企业并购的概念和特点,以及基于智力资本的企业并购行为和分类,总结了并购中智力资本的协同效应。之后讨论了控制权转移理论的内容,介绍了控制权转移对企业绩效影响方面的各种观点,并分析控制权转移的动因及控制权转移后对智力资本的影响。实证研究中首先介绍研究方法,结合已有的研究成果,使用法,选取年发生控制权转移的家上市医药公司,以并购前后企业财务数据为基础,分析了智力资本在并购前后的状况,以及智力资本对盈利能力影响的变化。最后的结论中,对实证部分进行了总结,根据实证结果提出企业应对的建议,并由论文中的不足提出了今后进一步研究的展望。.研究发现,在以医药企业为代表的高新技术行业中,人力资本占有最大的比重,是企业资本的关键;控制权转移后短期内智力资本有下降趋势,并且当外部经济环境不利时,企业的智力资本还会产生较大的波动;在资本水平对企业盈利能力的影响方面,发生控制权转移后实体资本和人力资本对盈利能力的影响都正向提高,而结构资本的影响则出现了下降。关键词:企业并购;控制权转移;智力资本;法大连理工大学硕士学位论文
,“札瑂琱..琣.,.,.,.琽..琤;;籚——
日期:丑年—堡月┤作者签名:三圣妊学位论文题目:丝鱼筮丝丝型窒查董巡煎垒塑塑盘大连理工大学学位论文独创性声明作者郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知,除文中已经注明引用内容和致谢的地方外,本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果,也不包含其他已申请学位或其他用途使用过的成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处,本人愿意承担相关法律责任。
导师签名:—监尘翠一吼斗年÷月卫日翊』:叠堑数二日期:丝翌辍上月三生日大连理工大学学位论文版权使用授权书权保留论文并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,可以将本人完全了解学校有关学位论文知识产权的规定,在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于大连理工大学,允许论文被查阅和借阅。学校有本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印、或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。
髀问题的提出与选题意义问题的提出从世纪末开始,世界经历了五次大的并购浪潮,伴随着经济的逐步发展,每一次并购浪潮的表现形式和行为目的都有所不同。尤其是进入世纪以来,众多大型的并购项目层出不穷,预示了未来商业形势的新动向。在并购之中,控制权转移作为一类新兴的并购方式,是随着资本市场的壮大逐渐普及的,近年来随着知识经济的发展,以控制权转移为代表的并购重心逐渐由过去的实体资本向以知识、技术、管理方式等为代表的无形资产转移。智力资本是无形资产的一种重要表现形式,是为企业带来超额利润的源泉,对智力资本在并购前后的变化研究也就非常有意义。控制权转移对企业智力资本及其对绩效的影响成为一个值得探讨的问题。对于以往智力资本的研究,大多集中于探讨企业智力资本状况或其对企业绩效的影响,而没有注意到智力资本在企业并购中的变化,也没有针对企业并购的具体并购形式进行研究,所以针对企业并购的具体形式进行智力资本的分析也是十分有必要的。本文希望通过分析控制权转移的智力资本问题,来从另一个侧面分析企业并购的效果和影响,为企业并购理论和智力资本理论的研究作出一定的贡献。研究企业并购和企业控制权转移中智力资本的变化有着重要的理论意义和实际意义。传统的并购理论按照并购资本与原企业的关联程度将并购分为横向并购、纵向并购以及混合并购,这三类并购都是基于企业对市场的判断为了自身利益进行的并购行为。但是,随着经济的不断发展,传统的并购理论难以完全解释现今市场上的并购行为,很多企业并购的发生不符合传统理论中的有效并购或合理并购,对于并购的研究也陷入了一定的僵局。因此本文在对并购的研究过程中引入智力资本的概念,通过智力资本这一手段来对并购做出新的解读。智力资本大多表示为可以增加企业价值,并为企业带来超额收益;或是能够提升企业自身竞争力的无形资产的总和。随着市场竞争的逐渐加剧,企业的生存不

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