文档介绍：我国风险投资运行机制研究作者:武敏内容提要: 风险投资是一种高新技术与金融相结合的创新投资机制, 它结合资金、技术、管理与创业精神, 支持创新活动与高科技产业的发展。风险投资以承担高风险为代价追求高收益的特征,与以传统产业为投资对象的投资行为相比,在投资技术成熟程度和产品生命周期、管理水平要求等诸多方面都有明显的差别。本文以风险投资的运行机制为切入点, 从风险资本筹集机制、风险投资机构组织形式、风险投资的风险监控机制、风险投资退出机制四个方面入手, 分析我国风险投资机制的现状, 并针对我国风险投资实践中的不足提出完善我国风险投资机制的对策,从而建立、健全我国风险投资运行机制,进一步推动我国风险投资业的发展。随着近期一系列法律法规的出台以及资本市场的改革, 我国风险投资业遇到了新的机遇。本文认为, 今后发展我国的风险投资, 需要建立以大型企业投资及各类基金为主体的多元化资金筹集机制, 以有限合伙制为组织模式的风险投资机构,完善的风险监控机制,建立二板市场,构筑我国风险投资的退出机制。关键词:风险投资运行机制资本筹集组织模式风险监控退出机制我国风险投资运行机制研究一、风险投资运行机制分析风险投资是指专门的风险投资机构通过一定的方式向各类机构和个人筹集风险资本,继而将所筹集的资本投向具有高风险、高回报、高成长特点的新兴公司,并通过提供增值服务对企业进行全面的辅导和咨询,从而培育企业快速成长,同避风险,最终通过出售股权获得高额资本收益的一种投资方式。风险投资运行机制是风险资本运行过程中不同经济主体之间的相互配合及其联系,是风险资本运行的目标和动力机制、调节与约束机制的相互作用。 1 从风险资本运行的全过程来看,各个阶段上运行机制的良性运作是保证风险资本实现良性循环的根本。从风险资本流程考察风险投资运作的整个过程,可以看出,风险投资是资金从投资者流向风险投资公司,经过风险投资公司的筛选决策,再流向风险企业,通过风险企业的运作,资本得到增值,再流同至风险投资公司,风险投资公司再将收益回馈给投资者。风险投资运行机制主要包括四个方面: (一) 风险资本的筹集机制做好风险投资,首先要取得投资资金,即融资,所以我们说资金筹集是风险投资运作的第一步,也是最为关键最困难的一步。;只有通过多种渠道,尽可能寻找多元化资金来源,才能走好风险投资的第一步,加大对高新技术产业的支持力度。目前比较普遍的的几种风险投资资金来源包括: ‘1 .海外资本随着全球化的发展合和我国经济持续高速的增长,给国外投资者带来了良好的预期,我国已经成为全球投资者瞩目的焦点,近两年来海外资本在我国风险资本中占的比重越米越大。吸引海外资本,不仅可以引进风险投资发展急需的资金,而且可以得到国外优秀风险投资管理人才,引进先进的管理方法和经验,随着我国法律的不断完善,更多的外资将进入中国进行风险投资,这将形成一种趋势来弥补国内风险资本来源的不足。 2 .企业大企业也是风险投资活动的参与者之一,企业的风险投资通常采取向其所属的某一部门或研究单位拨付资金的形式,这种风险投资的目的是通过研究和开发为解决企业产品的升级换代或产品转向服务的,在开发成功后造出新的分公司或子公司。! 这种做法似乎已同风险投资活动的标准含义有相当的差别,但实际上,火企业还有一种参与风险投资活动的方式,那就是对较成熟的、有明确市场前景的高新技术的收