文档介绍：山东省鲁信投资控股集团有限公司 2016 年度第一期短期融资券信用评级报告上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级概述评级对象: 山东省鲁信投资控股集团有限公司 2016 年度第一期短期融资券(本期短券) A-1 (未安排增级) 评级时间: 2016 年 2月 3日发行规模: 5亿元存续期限: 365 天增级安排: 无发行目的: 偿还金融机构借款,补充营运资金偿还方式: 到期一次还本付息 2015 年 2012 年 2013 年 2014 年第三季度?主要优势: 项目金额单位:人民币亿元母公司数据: ?股东背景较好。山东鲁信集团是山东国资委直属企业,投资涉及省内基础设施、能源、金融、文化等重要领域,业务发展能够得到股东以及地方政府的支持。货币资金 ?经营业绩突出。山东鲁信集团基础设施、创业投资、金融服务、文化旅游四大核心业务板块运营平稳,业务规模不断扩大,经营业绩持续提升。 流动负债短期刚性债务所有者权益营业收入 -?主要风险: 资产负债率[%] 流动比率[%] 现金比率[%] ?金融资产价值波动和变现风险。山东鲁信集团持有较大规模的股票、债券、信托计划等金融资产,如资本市场行情剧烈波动或信托兑付出现问题,公司盈利状况和资产流动性将受到影响。利息保障倍数[倍] 经营性现金净流入与流动负债比率[%] 非筹资性现金净流入与流动负债比率[%] EBITDA/ 利息支出[倍] EBITDA/ 短期刚性债务[倍] -- ---?表外转贷的偿还风险。山东鲁信集团承担了山东省调控资金的转贷任务,尽管政府财政层面已对贷款偿还做出安排,但随着大量贷款本金的偿还期限临近,公司作为名义借款方仍面临一定的短期资金垫付风险。注:根据山东鲁信集团经审计的 2012 ~ 2014 年及未经审计的 2015 年第三季度财务数据整理、计算。?资本性支出压力。山东鲁信集团后续在股权投资、不良资产收购、基础设施和文化产业领域仍有较大规模的资本性支出计划,面临一定的资本性支出压力。章俊 zj@ 袁轶凡 yyf@ Tel : (021) 63501349 ?未来展望山东鲁信集团及其发行的本期短券主要信用风险要素的分析,本评级机构认为本期短券还本付息安全性很高,并给予本期短券 A-1 信用等级。上海新世纪资信评估投资服务有限公司新世纪评级 Brilliance Ratings 声明除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级在本期短券存续期内有效。本期短券存续期内, 新世纪评级将根据《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象实施跟踪评级并形成结论,决定维持、变更、暂停或中止评级对象信用等级。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。 2 2016 年度第一期短期融资券信用评级报告一、募集资金用途(一) 债项概况该公司申请注册发行总额度 10亿元短期融资券的议案已获公司董事会决议通过,并已在中国银行间市场交易商协会注册。 2015 年3月, 公司 2015 年度第一期短期融资券发行,发行金额为 5亿元,将