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证券研究报告|行业研究周报
[Table_Date]2020 年 01 月 05 日
直播主题持续火热，实体店零售额增速放缓[Table_Title]
[Table_Title2]
纺织服装行业周报 20200105 评级及分析师信息
本周观点[Table_Summary] 行业评级：[Table_IndustryRank] 推荐
近两周，纺服板块小市值标的遭到热炒，我们认为本质上
是中小票迎来流动性边际改善、全球风险偏好提升、白马大市 行业走势图[Table_Pic]
值板块估值不便宜等几方面因素的共振，而网红直播带货下的
电商代运营主题也是 5G 炒作发酵至应用端的一部分，近期催 40%
化剂为天下秀上市。 31%
Q4 服装板块受暖冬拖累，以及 Q1 受春节提前因素影 22%
响，2019 全年和 2020Q1 业绩不容乐观，因此在目前时点， 13%
我们认为纺织板块优于服装，贸易战改善有望带来戴维斯双 4%
击，重点推荐健盛集团、开润股份。 -5%
►行情回顾：跑赢上证综指 2019/01 2019/04 2019/07 2019/10
本周，SW 纺织服装指数上涨 %，跑赢上证综指 纺织服装 沪深300
、跑赢创业板 。其中，SW 纺织制造上涨
%、SW 服装家纺上涨 %。目前，SW 纺织服装行业 [Table_Author]分析师：唐爽爽
PE 为 ，处于历史底部估值水平。 邮箱：******@
本周，鞋类板块表现最好，涨幅为 %；户外及运动 SAC NO：S1120519090002
表现最差，跌幅为 %。个股方面，受益网红经济和直播主 联系电话：010-59775330
题，日播时尚、天创时尚、柏堡龙、美邦服饰本周分别上涨
%、%、%和 %；而波司登、安踏和李宁
等前期涨幅较高的白马股分别下跌 %、%和 %。
►行业表现：11 月消费品市场保持平稳增长，实体店
消费增速放缓；受益贸易利好，内外棉价上涨。
1-11 月，我国社会消费品零售总额累计实际增速为 6%，
增速较 1-10 月份放缓 个百分点。实体店消费品零售额增
长