文档介绍：会计学
1
中国经济专题国企改革和苏东经验比较北京大学林毅夫
城市经济中存在的问题
金融部门脆弱
银行呆坏账
股市投机、做庄、泡沫
***
国有企业的低绩效
第1页/共20页
问题的根源
制度的不合适性
扶持国有企业的需要
国企和金融部门的问题
银行呆坏账
股市投机、做庄、泡沫
国企和***
价格扭曲
市场准入
第2页/共20页
国有企业的问题和出路
所有权、经营权分离问题
激励不相容
信息不对称和道德风险
中小型国有企业
所有者和经营者可以合二为一
私有化
大型国有企业
必须解决好信息不对称，才能解决好激励不相容
第3页/共20页
解决信息不对称的机制
老板自己监督
谁是老板、谁有积极性去监督
大股东监督
大股东可能侵犯小股东的权利
外部和内部审计
外部和内部审计都是由经理雇用
只能监督是否购买，但不能审计是否需要购买
市场竞争
市场竞争和充分信息以及委托代理问题
充分信息和激励工资合约以及经理人市场
竞争的市场是一个必要条件，但是没有最后的放诸四海而准的公司治理（Oliver Hart， 1996）
第4页/共20页
政策性负担和预算软约束
改革后市场竞争大为增加，但是国企的问题更加严重，原因在于国企背有政策性负担，市场竞争不能产生充分信息
政策性负担和政策性亏损
政策性亏损和责任归属问题
政策性亏损和经营性亏损
政策性负担和预算软约束
在有政策性负担的情况下，任何公司治理的改革都无效
我国已经试过了除了私有化以外的各种模式
前苏联、东欧的经验
第5页/共20页
公平竞争和政策性负担的剥离
对于大型国企改革成功的前提是剥离政策性负担
政策性负担的类型
战略性负担
社会负担
养老
冗员
第6页/共20页
消除政策性负担的方法
社会性负担
建立社会保障体系
冗余工人下岗
战略性负担
产品对国家安全具有重要意义：财政拨款
产品有很大的国内市场：通过到海外上市或合资的形式引入外国资本
产品国内市场有限但企业有丰富的人力资本：转产
产品没有市场，企业也缺乏人力资本：破产
第7页/共20页
政策性负担剥离不是充分条件
剥离了政策性负担以后，公司治理的改革就变成为关键
对于大型国有企业，剥离了政策性负担以后是否一定要私有化才能经营好？
第8页/共20页
渐进改革和休克疗法的比较
休克疗法
内容
价格自由化
私有化
财政平衡、宏观稳定
L-curve 而非J-curve
休克疗法失败的原因
在有政策性负担的情况下，休克疗法的内容是不自洽的
设备变换的困难和GDP的下降
自由化未必导致竞争
渐进的增量改革和休克疗法的对比：一个比喻
第9页/共20页