项目分析与评估.ppt

文档介绍：第四部分 资本预算第11章 项目分析与评估
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第11章 项目分析与评估
评估NPV估计值
情境分析与其他条件分析
保本点分析
经营现金流量、销售量和保本点
经营杠杆
资本限额
概要与总结
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评估NPV估计值
基本问题
基本问题：如果一个项目有正的NPV，可能是
（1）确实如此
（2）估计不准确
预测与实际现金流
预测风险——由于预测现金流量的错误导致做出错误决策的可能性。
——财务经理非常关注
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评估NPV估计值
预测的与实际的现金流量
在任何情况下，我们并不是真的希望估计的现金流量完全正确。我们所希望的是我们评估大量的项目，平均起来我们的预测是正确的。
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评估NPV估计值
预测风险
由于预测现金流量的错误导致我们做出糟糕决策的可能性，就叫做预测风险（forecasting risk ），也称估计风险（estimation risk）。
价值来源
一个关键因素是市场的竞争程度。
另一个因素是潜在的竞争。
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情境分析与其他条件分析
起步
情境分析
敏感性分析
模拟分析
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起步
第一步：根据预测的现金流量来估计NPV，即先导步骤——基本情况分析；
第二步：研究对未来所做的不同假设对估计值的影响。
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