文档介绍：证券研究报告
医药生物推荐（维持）
追本溯源，长期被忽略的“医学之本”
——病理诊断行业深度报告
分析师：孙媛媛（S0190515090001）
徐佳熹（S0190513080003）
报告发布日期：2021年6月7日
• 病理诊断通过组织学、细胞学检查，融合免疫诊断、分子诊断等
技术手段，对疾病的发生发展规律进行研究，阐明疾病本质，是
绝大部分疾病尤其是肿瘤疾病的诊断“金标准”，然而长期以来
一直处于相对边缘化的地位，与其临床重要性并不相匹配。本篇
报告主要从病理诊断介绍、上游仪器/试剂产品市场、终端服务市
场三个视角出发，对我国病理诊断行业发展现状及未来的发展趋
势进行探讨分析。
• 从上游仪器/试剂市场来看，整体发展趋势为国产品牌逐步崛起，
引言在部分领域已逼近甚至超越外资品牌，国产替代是持续不变的主
旋律。得益于我国两癌筛查的大力普及推广，细胞病理市场成长
空间巨大；免疫组化病理、分子病理的驱动力则主要来源于逐年
Introduction 上升的肿瘤发病率以及各类靶向药带来的伴随诊断需求。
• 从终端服务市场来看，近年来随着政策端的逐步开放，第三方医
学实验室/独立病理诊断中心进入快速成长阶段，对我国病理诊断
行业发展有明显推动作用，我们认为第三方外包模式天然契合病
理诊断固有属性，未来病理诊断业务在第三方机构中的重要性将
进一步提升，成为兵家必争之地。
• 风险提示：第三方新建实验室盈利不及预期、行业政策变动风险、
市场竞争加剧风险
目录 CATALOGUE
01 病理诊断简介
02 病理诊断产业链上游分析
03 病理诊断终端服务市场分析
04 重点标的
05 风险提示
qNtPoMvNwObRcM9PoMn