文档介绍：中小型企业融资决策
摘要：企业的产生、生存及发展均离不开投资与融资活动。随着我国加入WTO组织，市 场经济体制的逐步完善，金融市场的快速发展，投资与融资效率也越来越成为企业发展的关 键。对于中小型企业而言，要根据自身发展需求，认真考虑如何选择自己需要和适合自己发 展阶段的融资方式以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，确定合适的融资规模 以及制定最佳融资期限等问题。要解决这些问题，需要中小型企业制定适当的融资策略，以 作出最优化的融资决策。
一、 企业融资决策概述
（一） 企业融资决策概述
企业融资决策，是企业根据其价值创造目标需要，利用一定时机与渠道，采取经济有效 的融资工具，为公司筹集所需资金的一种市场行为。企业的融资方式则多种多样，常见的有 以下几种：
财政融资。财政融资方式从融出的角度来讲，可分为：预算内拨款、财政贷款、通过 授权机构的国有资产投资、政策性银行贷款、预算外专项建设基金、财政补贴。
银行融资。从资金融出角度即银行的资金运用来说，主要是各种贷款，例如：信用贷 款、抵押贷款、担保贷款、贴现贷款、融资租凭、证券投资。
商业融资。其方式也是多种多样，主要包括商品交易过程中各企业间发生的赊购商品、 预收货款等形式。
政券融资。该方式主要包括股票融资和债券融资两大类。
（二） 中小企业融资的总思路
中小企业融资的总体思路应是：投资与融资相结合，以投资带动融资。中小企业的融资 决策是企业投资决策的一部分，融资必须直接为投资服务，包括融资金额和融资时间上的匹 配，通过投资决策这一环节通向财务管理目标。
更重要的，投资项目必须是经过多方面因素考虑的，不是盲目圈钱的幌子，否则容易出 现投融资决策失效，导致投资失败、损害企业权益的问题。在监督职能缺乏的中小型企业中， 进行程序化的项目可行性论证是必要的，但只是决策的一个部分，提供财务上的参考，不能 对整个计划是否可行提供意见，更不能作为项目可行的决定性依据。战略和内部需要等各种 因素综合考虑是很重要的。
二、 我国中小型企业融资环境分析
企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应和了解环境变化 的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的
各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。就现阶段而言，我国中小企业 的融资环境现状主要有以下几个方面：
（一） 从国家的产业政策和经济政策来看
政府对中小企业的扶持不足也是造成中小企业融资难的一个重要原因。我国对中小企业 虽然也有一些扶持政策，比如《中华人民共和国乡镇企业法》当中也规定，“国家运用信贷 手段，鼓励和扶持乡镇企业的发展”、县级以上人民政府依照国家有关规定，可以设立乡镇 企业发展基金”、“乡镇企业发展基金专门用于扶持乡镇企业发展”等，但是因为缺乏有效 的制度保障，这些规定很难落在实处。
（二） 从我国的金融管制来看
企业之间不能相互借贷也在一定程度上增加了中小企业融资的难度。依据我国现行法 律，公民之间、企业与公民之间、企业或公民与金融机构之间可以发生合法的借贷关系，然 而企业与企业之间的借贷却被视为非法借贷关系而为法律所不允许。这样，对于中小企业来 说，等于少了一条融资的途径，无形之中也增加了中小企业的融资难度。
（三） 从中小企业自