文档介绍：第三章 财务分析
§ 财务分析概述
一. 什么是财务分析（FA）
财务分析产生于19世纪末20世纪初。最早主要是为银行服务的信用分析，借以判断客户对借贷的偿还能力。
资本市场形成后发展为盈利分析，扩展到为投资人服务。形成了对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配的外部财务分析体系。
公司发展起来以后，财务分析又开发了内部分析。不但利用公开报表，而且利用内部的数据（预算、成本等）分析，找出管理行为与报表数据的关系，试图通过管理来改善未来的财务报表。
财务管理-财务分析
2021/6/28
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财务分析的基础是企业的财务报表。其结果是要对企业的偿债、盈利和抵抗风险的能力作出评价、或找出存在的问题。
财务分析还是一个过程。包括“分析”与“综合”两个方面。以期从总体上把握企业的经营能力。
财务分析通常只能发现问题，分析、评价，而不能提供解决问题的现成答案。但是财务分析可以提供需要进一步调查和研究的项目。
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二. 财务分析的目的
财务报表主要的使用人：投资人 / 债权人 / 经理人员 / 供应商 / 政府 / 职工与工会 / 中介机构（审计师，咨询人员）
财务分析的一般目的：评价企业历史的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。
财务分析具体可以分为：偿债能力分析；营运能力分析；获利能力分析；财务风险分析；专题分析（如，破产预测，审计性分析等）
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三. 财务分析的基础 ----财务报表
（一）资产负债表 -- 反映一定时点上的财务状况
资产 = 负债 + 所有者权益
（二）损益表（利润表）-- 反映企业一定时期经
营成果的财务报表
利润 = 收入 – 费用
（三）现金流量表 -- 是以现金计现金等价物为基础
编制的财务状况变动表，是对外
报送的重要财务报表之一。
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§ 企业偿债能力分析
一. 短期偿债能力分析 --- 企业偿付流动负债的能力。
（一）流动比率（Current Ratio)
（ 流动资产 – 流动负债 = 净营运资金）
说明：这个比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强，但是，流动比率过高，可能是滞留在流动资产上的资金过多， 会影响企业的获利能力。一般：2:1 较合适
注意：1、要结合不同行业的特点来分析
2、要结合其它比率一起分析（如结合获利能力）：因
为该比率高，企业短期偿债能力不一定强。
3、该比率容易伪造
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（二）速动比率（Quick Ratio)
( or Acid-Test Ratio )
说明：速动比率越高，企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1:1比较合适。
注意：
1、应收帐款的变现能力是影响速动比率可信度的重要因素。
2、速动资产包括哪几项流动资产，有不同观点。
（速动资产 ＝ 流动资产 – 存货）
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（三）现金比率－－是企业现金类资产与流动负债的比率
说明：
现金比率可反映企业的直接支付能力，现金比率高说明企业有较好的支付能力。
但是，如果这个比率过高，可能意味企业拥有过多获利能力较低的现金类资产，企业资产没得到有效运用。
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（四）现金流量比率
（五）到期债务本息偿付比率
该比率反应本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。
该比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障程度越高，企业偿债能力越强。
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二. 长期偿债能力分析
（一）资产负债率（负债比率）Debt Ratio
该比率反应企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之则反之。
分析：
1、从债权人角度看，其关心的是贷出资金的安全性。
2、从股东角度看，其