文档介绍：从财务管理看企业的经营方向
企业要加强财务管理已成爲衆多企业的共识。
企业的长期投资决策主要要解决这样几个问题:做什麽?即投资方向的选择;做多少?即投资数量的选择;何时做?即投资时机的选择;怎样做?即资産形式和生産经营方式的选择。企业的长期筹资决策主要要解决这样几个问题:利用权益资本还是债务资本?通过什麽渠道筹措哪种权益资本或债务资本?以及权益资本与债务资本之间的比例多少?利用长期资金还是短期资金?它们之间的比例又是多少?而企业营运资金管理的重点,则在於保证企业生産经营过程中资金的正常周转,避免支付困境的出现。
企业的财务管理工作,特别是投资决策与筹资决策,起着连接金融(资本)市场和实业投资市场的挢梁的作用。
从企业的角度看,它所拥有的是被称爲法人财産的资産负债表右边的各项资産,这些资産成爲企业的经营物件,而企业则成爲资産经营的主体。企业所要做的,就是把这些实物资産和其他各项相关生産要素组织好,经营好,创造出更多的物质财富。一个好的企业,就是可以在这些经营活动中産生比其他企业更高的效率,取得更高的回报。借用一句常用的话来说,企业的本职工作就是从事资産经营活动。相反,企业并不拥有被称爲资本的资産负债表的左边各项的支配权与使用权,不是这些资本的所有者。因此,企业不能也不应该成爲资本经营的主体。而企业的债权人和股东作爲资本的所有者,才有权利从事资本经营并成爲资本经营的主体。
资産经营是以法人资産保值增值和股东财富最大化爲目的,对具体的资産(流动资産、固定资産、无形资産等)和其他相关生産要素进行管理、配置和运用,使其发挥出最大的功效,以尽可能低的投入创造出尽可能高的産出的过程。一般来说,资産经营所追求的是专业化和特色化,即集中在经营者所擅长的资産经营领域内从事资産经营活动,创造出最大的生産利润。资産经营的这些特点要求资産经营者必须具备包括对人力资本在内的各项具体生産要素的组合与配置能力;对具体的産品市场与要素市场状况和前景的了解和预测能力;优秀的管理能力;知道将哪些资産组合在一起能够更充分地发挥其财富创造效用的能力;┅┅等等,而这些,正是对企业家素质的基本要求。
资本经营是资本所有者以在既定风险水平上实现投资期望收益最大化爲目的,将资本投资於有关专案或企业的活动。根据现代投资理论,投资风险可以分解爲可分散的非系统风险与不可分散的系统风险,而非系统风险得不到相应的风险报酬。同时,资本又具有易於分割,转移方便,投资於资産但又不直接叁与实际资産经营活动的特性。因此,资本经营主要以多元化投资、构造满足投资者目标风险水平的充分分散投资风险(即尽量减少系统风险),且期望收益最高的投资组合爲特点。总之,资本经营是通过对不同资産形态和不同资産经营方式的选择,通过将自己的资本转化爲能够被最有效率的运用的资産,进而通过这些资産经营活动创造出的利润而获取益的过程。由於资本经营的这结特点,资本经营者需要具备对投资物件的风险和收益关系的良好判断能力;具备将具有不同风险的收益关系的投资物件组合在一起形成一个具有最优的风险与收益关系的投资组合的能力;具备以较少的资金调动更多资金或资本的能力;同时,还需要具有选择善於经营资産的个人,即选择企业家的能力。对从事投资基金管理的资本经营者来说,前三项能力更爲重要;而对专门从事风险资本或创业资投资的资本经营者来说,最後一项能力更爲重要。