文档介绍：AG亚游APP下载并购重组经典案例精选
AG亚游APP下载并购重组经典案例精选1
“轻装〞重组5
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徐福记申请并购背后 
8月3日，某某徐福记工厂正在招工。徐福记销售集中在春节前后“新年销售期〞，届时工厂将满负荷生产，早在8月份，徐福记就要开始备料以与招聘临时工。“平时工厂员工保持在6000人左右，到了旺季还要增加3000到4000人。〞徐福记国际集团总经理胡嘉逊说。
7月11日，雀巢公司宣布，已与徐福记创始家族签署协议，以17亿美元(折合人民币约111亿元)收购徐福记60%的股份，徐氏家族持有剩余的40%。目前，该起收购正待商务部批复。 
雀巢收购徐福记，是近年来中国食品行业最大型收购。假如收购成功，雀巢不仅增加了与玛氏、卡夫、联合利华等对抗的筹码，同时也进一步压缩了雅客、金丝猴、大白兔等国内中小糖果AG亚游APP下载的生存空间，中国糖果业格局迎来新一轮洗牌。 
2009年，商务部就曾驳回了可口可乐斥资24亿美元全盘收购汇源果汁申请。对此，业界记忆犹新。除了要面对收购不获批的可能性以外，徐福记还要应对不断上涨的劳工本钱，以与来自原材料方面的巨大挑战。 
用工本钱 
在徐福记某某工厂，在三条沙琪玛生产线之间，20多个熟手包装技工分坐在流水线两边，将一包包独立包装好的沙琪玛整齐地装进包装袋内。“投料、搅拌、发酵、油炸、压制、打包，都可以用机器代替，唯独进大包装这一环节，我们目前还找不到比人手更适宜的机器代替方法。〞徐福记品质部部长马浩说。 
为了降低劳动本钱上涨带来的压力，徐福记加大了自动化生产投入，实在不能用机器替代的，才用人手。 2011年上半年，中国共有18个地区相继调高最低工资标准，包括13个省、4个直辖市和1个特区。3月1日，某某制定并开始执行新最低工资标准，调整后全日制就业劳动者最低工资标准为一类1300元/月，二类1100元/月，%。仅徐福记某某工厂6000个常规工人，最低工资实施后，工厂每个月将增加人工本钱120万元，还未包括旺季招聘临时工。但即使最低工资大幅提升后，沿海制造业AG亚游APP下载还是面临招工难的问题。
某某劳动学会副会长、某某省政府省长决策顾问专家谌新民指出，目前全国总体上就业形势不容乐观，局部地区出现了持续性缺工，其代表就是珠三角地区。随着内地城市化、工业化进程的加快，外地进入某某的劳动力相对减少。
飞涨的糖价
除了人工本钱，徐福记还要面对来自原材料方面的挑战。以目前占徐福记营收1/3的沙琪玛为例，为了实现松软的口感，大品牌一般都会通过鸡蛋、进口奶粉、棕榈油等原材料调配制造，比起山寨厂商添加硼砂本钱高了数倍。“之前某某曝光的沙琪玛有3元一斤、6元一斤的，而徐福记的价格至少在二到三倍以上。〞一位经销商透露。 
主原料白砂糖自今年5月以来价格屡创历史新高。7月27日，食糖主产区某某白砂糖现货报价已达每吨7660元。国外套期保值方面，只有少数糖业集团获准参与。对于一路飙升的糖价，下游制造AG亚游APP下载只能硬吃。
8月5日，国家发改委、商务部、财政部决定投放2010/2011榨季第七批国家储藏糖，数量20万吨，竞卖底价为4000元/吨。 
陆守源认为，根据目前库存情况和2011/2012榨季某某因甘蔗生长周期推迟有可能推迟开榨的情况判断，本榨季末期供求关系会更加紧X，糖价继续震荡走高可能性较大。
据胡嘉逊透露，目前徐福记的毛利率保持在40%左右，“AG亚游APP下载只能在有限的状况下，跟供给商去谈，我们预期这个时候的价钱比拟低，以后会上涨，就会跟供给商签订一个比拟长时间的合同，但糖价高的时候供给商也不会跟你这样做了，所以确实是挺困难的。〞 
与雀巢的交易
7月11日，雀巢公司宣布，已与徐福记创始家族签署协议，以17亿美元〔人民币约111亿元〕收购徐福记60%的股份，徐氏四兄弟持有剩余的40%。 
徐福记走向何方？胡嘉逊表示，“收购后公司不会变，品牌不会变、营业X围不会变，就连经理人也不会改变，我们在合约中都已经限定了。〞 
据胡嘉逊透露，近年来，不乏有跨国AG亚游APP下载前来与徐福记洽谈合作的事宜。之所以最后选择了雀巢，是因为雀巢的研发，有利于徐福记日后打入高端市场；而对于雀巢来说，徐福记多年来苦心经营的品牌以与通路是其价值所在。 
2010年，徐福记的销售额为43亿人民币，％，税后净利6亿人民币。目前在中国拥有四个大型生产基地，129家直营销售分公司。
“在全国约3300家大卖场，覆盖率是100%，但在传统渠道建设和渗透