文档介绍：跨 国 并 购 中 的 知 识 转 移
——沈阳机床并购德国希斯的案例研究
李自杰 梁屿汀 李卓璠
摘要：在现有的以知识转移为目的跨国并购的研究中，关注的焦点多为发达国 家企业的并购以及大企业并购小企业的案例，而针对发展中国家企业并购发达国家 企业的研究较少。本文研究了沈阳机床如何并购德国希斯，通过知识转移，成功获 取了先进的中大型机床制造技术，成为一个产品覆盖小中大型机床的在规模和技术 都领先世界的机床制造企业。基于对案例的分析提出中国企业在进行以学习和知识 转移为目的的海外并购时的三阶段的 3S 模型。
关键词：跨国并购；知识转移；案例研究；沈阳机床；德国希斯
[ 中 图 分 类 号]F276 [ 文 献 标 识 码]A [ 文 章 编 号]1002-4034 （2014） 01-0014-09
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一、引言
相比于发达国家的公司，大部分中国等新兴市场公司都缺乏建立其所有权优势的 学习经验等隐性知识及关键资源等显性知识 （Alvaro & Mehmet，2008），因此他们在 很大程度上依赖从被收购的发达市场企业的知识转移来建立自己的竞争优势 （Sinkov- ics，Roath&Cavusgil，2011），因此，跨国并购成为发展中国家企业特别是现在的中国 企业进行组织学习的主要途径。但是过去的二三十年中，中国企业“走出去”进行跨 国并购的道路并不顺利。据统计，70%的跨国并购最后以失败告终。而KPMG一项报 告显示，只有 17%的企业在并购后达到了并购前预期目标。导致并购失败的原因多种 多样，主要包括：并购前调查不充分，收购溢价过高，文化背景冲突，企业价值冲 突，国家的冲突，整合过程难度过大等 （Hitt，Harrison & Ireland，2001；Cartwright
& Cooper，1996；Nahavandi & Malekzadeh，1988；Schweiger，2002）。然而，在以 通过知识转移来建立竞争优势为目的的跨国并购中，除了以上几个通常都会遇到的困 难，还有三项重大的挑战。第一，由于中国企业在并购中通常是处于技术和能力弱的 一方，并购一个比自身强的企业从本质上说就是一个学习的过程，也是一个转型和升
[基金项目]对外经济贸易大学中央高校基本科研资金资助 （13JQ06）；国家社会科学基金重大项目：我国新一 轮对外开放的战略布局、主要目标与政策选择研究 （11&ZD007）；国家社科基金重大项目：我国自主创新型 技术赶超发展战略与路径研究——基于跨学科协同的多层次整合研究 （12&ZD205）；国家自然科学基金：转 轨经济下中外合资企业控制权动态演进与绩效的关系研究 （70902034）；对外经济贸易大学教师学术创新团 队：中国企业国际化战略 （8110050313）。
李自杰 （1974- ），男，湖南衡阳人，对外经济贸易大学国际商学院管理学系主任，博士，教授；梁屿汀
（1989- ），男，广西柳州人，对外经济贸易大学国际商学院硕士研究生；李卓璠 （1993- ），女，辽宁沈 阳人，对外经济贸易大学国际商学院本科生。
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级的过程。选择合适的学习目标对象并做好并购后的