文档介绍：06讲 资产支持证券和信贷衍生品
证券化程序
住宅抵押贷款支持证券
CDOs
贷款出售：性质和风险
备用信用证：价格和风险
信贷衍生品及其利益和风险
网络资料来源
investorwords,
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finpipe
intltreasurer
margrabe/
statestreet
vankampen
portfolioservices
thecapitalgroup
网络资料来源
investinginbonds (提供各种债券的信息) (GNMA) (HUD) fanniemae (FNMA) freddiemac (FHLMC) bondmarkets
导言
目标
学****银行用来降低机构风险和在某些情况下也被用来开发新的收入来源和资金来源的新金融工具。
银行资产证券化
什么是资产证券化？
把生息资产未来现金流的资本化价值转变为可以在公开市场上交易的证券的活动。
可以证券化的资产：
租金、特许权和收益可靠的版税
各种贷款
信用卡
已发行债券的集合现金流
其他资产
银行资产证券化
为什么要证券化
管理信用风险
满足监管当局的资本充足率要求
开辟新收入来源
开辟新的资金来源
为什么兴起于80年代？
管制放松导致银行风险增大
来自非银行金融机构的竞争增加，市场利率曾高达20%，大量存款转向货币市场基金。
计算机产业的迅速发展
银行的资产证券化是指银行将盈利性资产（抵押贷款或者消费贷款）打包，以此为基础，在公开市场发行证券（金融要求权）。借款人偿还银行的本息收入成为偿付这些证券本息的资金来源。
其结果是：银行持有的贷款被转化为现金和公众持有的证券（发行机构对公众的债务）。
银行资产证券化概念
不能降低银行的资本比率。
增加提前偿付风险。
能利用这一工具的银行有限。
可能增加对优质贷款的竞争。
可能增加对存款的竞争。
问题
证券化资产的类型
住宅抵押贷款
家庭设备贷款
汽车贷款
商业抵押贷款
信用卡应收款
汽车租赁
电脑租赁
银行资产证券化程序
公众：
资产支持证券的投资者
银行 （贷款发起人）
证券发行人 或特殊目的实体 SPE
信托人
投资临时现金剩余 和确保 对证券持有人的支付
或充当保证人
客户的 贷款需求
信用增强者
流动性增强者
贷款出售
现金
检查程序和实践以确保合同的遵守和对投资者的保护
本金利息支付
出售证券
融入资金