文档介绍：文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688]
财务管理计算题
第二章
1某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8％，决定企业是租用还是购买该设备。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i）
= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）
= 1500××（1 + 8%）
= （元）
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清
解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 。由PVAn = APVIFAi，n得：
A = PVAn／PVIFAi，n
= （万元）
所以，每年应该还万元。
（2）由PVAn = APVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A
则PVIFA16%，n =
查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = ，PVIFA16%，6 = ，利用插值法：
年数 年金现值系数
5
n
6
由以上计算，解得：n = （年）
3银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算
方案a的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=万元
方案b的现值=25*（1-3%）=万元
因为方案a现值<方案b现值，所以，选择a方案更合算
4李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱
A＝700000÷（F/A，10%，30）＝700000÷＝（元）
6某项永久性债券,;则该债券的年利率为多少P=A/i i=P/A=20000/250000=8%
8中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分部如表 2-18 所示。 经济情况 发生概率 报酬率 中原公司 繁荣 一般 衰退 40% 20% 0% 南方公司 60% 20% －10% 要求： （1）分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差和变异系数。 （2） 根据以上计算结果， 试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。
解：（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司= K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%× + 20%× + 0%×= 22%
南方公司= K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%× + 20%× +（-10%）×= 26%（2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：
南方公司的标准差为：
（3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝
南方公司的变异系数为： CV =％／26％＝
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
9现有四种证券资料如下： 证券 β A B C D 要求：计算上述四种证券各自的必要收益率
RA = 8% +×（14%－8%）= 17%
RB = 8% +×（14%－8%）= 14%
RC = 8% +×（14%－8%）= %
RD = 8% +×（14%－8%）= 23%
10 .国库券的利率为 5%，市场证券组合的报酬率为 13%。 要求： （1）计算市场风险报酬率 （2）当β值为 时，必要报酬率应为多少 （3）如果一项投资计划的β值为 ,期望报酬率为 11%,是否应当进行投资 （4）如果某种股票的必要报酬率为 %,其β值应为多少
解：