文档介绍：引言
地产行业决策分类主要有三种标准，一是以地产行业的经验导向 为标准；二是以地产所在地域特征为标准；三是以特殊的用途或使用 方面为标准。其中普遍采用的是通过地产行业的经验导向为标准进行 相关决策。在地产行业决策分析的过程中，相关研究方法是介于宏观 经济研究与微观经济结构研究之间的关键研究办法。在经济环境处于 下行阶段的时候，地产行业的决策分析会受到很多因素影响，如国家 宏观的调控、市场的环境以及国家经济政策变化，国民经济当中有的 行业的增长速度会大于国内生产总值的增长速度，有的行业的增长速 度则会小于国内生产总值的增长速度。在这种条件下进行地产行业的 相关决策，因素选择一定是建立在对地产行业进行正确研究的基础 上。
地产行业研究关键点有两个，一个是对地产行业的投资取得高额 的收益，另一个是对地产行业研究建立有效的投资组合模式从而降低 其风险。在经济下行的情况下，地产行业为得到最大的回报，地产行 业决策者会重点分析地产行业的生命周期及影响地产行业发展的相 关问题，分析包括地产行业竞争形式和盈利能力等各个方面的数据， 然后选择相对好的地段实施有效的投资。
依据现阶段地产行业的决策投资理论，通过构建地产行业决策投 资组合，能起到分散小股降低风险的作用。
在经济下行的情况下，中国地产行业中地产价格波动具有同步性 和相关性，不同行业之间地产收益率的相关系数区别不大，故对地产 分类投资组合风险评估的效果不好。本文为目前地产行业决策操作、
风险预控提供了理论条件，通过分析地产行业价格的形成和上下波动 的数据，探讨了决策降低风险的原理。对地产行业的投资效果进行实 证研究，证明在经济下行情况下，地产行业决策与收益具有很高的相 关性。在此研究结果的基础上，本文提出一种考虑经济下行风险的房 地产行业策略分析模型，对经济下行条件下地产行业决策进行数据聚 类研究，使用经济指标以及地产收益率聚类等地产行业决策策略，对 其数据进行剖析，证明了利用分类决策的可行性和较优效果，为经济 下行条件下地产行业决策的风险控制提供了理论基础。
1传统地产行业决策分类的问题
地产行业研究是做出正确决策的关键，国内的学者通过对发达国 家成熟的地产市场相关资料的研究证实了地产行业的决策受到多重 因素的影响。
地产行业形成一定规模以来，各国学者就一直对地产的价格决策 决定因素进行研究。
地产行业决策的内在价值
地产行业决策内在价值主要是由地产未来所能实现的预期价值 的现值所决定，即地产的价值由其以后预期的全部增值空间的价值所 决定。其决策的问题来自于决策者对未来地产增值空间的不确定性， 需估量。
1952年，MARKOWITZ在其论文中首次对地产投资决策进行了 全盘解读。其理论利用均值和方差等统计学指标将地产行业的收益指 标量化，将地产行业决策问题通过收益-风险均值-方差的二维图像关 系实现。地产行业定价模型是按照Willian Sharpe等人在1960年提 出的理论为基础的。该模型根据地产行业风险的不同，将地产行业决 策在不同的最优投资组合中。地产行业的风险为所有决策组合中的与 其协方差的加权平均和。
通过上述的分析可以发现，目前较为流行的地产行业决策分析模 型中基本没有考虑对行业影响较深的经济状况分类因素对地产行业 价格的影