股票市场投资者情绪研究.pdf.pdf

文档介绍：股票市场投资者情绪研究:形成、测量及应用易志高1茅宁2 汪丽2 ,南京210046;,南京210093 摘要:投资者情绪一直是行为金融学研究的热点前沿,是行为金融学解释资本市场异象的理论基石之一,对投资决策、风险管理和市场监管等具有重要意义。国内外有关投资者情绪的研究文献很多,本文主要从其概念、形成原因、测量方法及应用等视角对之进行了梳理分析。研究发现:现有研究主要集中在情绪测量及应用方面;而且大部分研究主要基于个体认知心理偏差来分析投资者情绪的产生与形成,忽视了情绪形成及传染过程中的社会情境因素。最后,则探讨了该领域未来研究方向。投资者情绪;心理认知;社会偏差;情绪指标;股票市场作者简介:易志高,男,南京师范大学商学院讲师,管理学博士,研究方向为行为资产定价、公司金融;茅宁,南京大学管理学院副院长,教授、博士生导师;汪丽,南京大学管理学院工商管理博士、副教授、硕士生导师。*基金项目:本文得到国家自然科学基金青年项目(项目编号:71102025,项目名称:媒体报道与股价波动:中国情境下的说服理论视角研究)、自然科学基金面上项目(项目编号:71072040,项目名称:创造当责与董事会的高效运作)提供的资助导致 81 Michael和 83 @@ [1]韩立岩,—抑价或者溢价[J].管理世界,2007(3). @@ [2]刘煜辉,、投资者情绪与中国封闭式基金之谜[J].管理世界,2004(3). @@ [3]宋军,[J].经济研究,2001(11). @@ [4]孙培源,——兼与宋军、吴冲锋先生商榷[J] .经济研究,2002(2). @@ [5]王美今,、收益波动与投资者情绪[J].经济研究,2004(10). @@ [6]伍燕然,、投资者情绪与封闭式基金之谜[J].经济研究,2007(3). @@ [7]易志高,:CICSI的构建[J].金融研究,2009(11). @@ [8]易志高,茅宁,[J].金融评论,2010(3). @@ [9]Baker,M.,Stein,J.,C.,andWurgler, ?StockPricesand theInvestmentofEquity-dependentFirms[J] QuarterlyJournalofEconomics,118:969-1006. @@ [10]Baker,M.,andWurgler, SentimentandtheCross-SectionofStockReturns[J] .JournalofFinance,61:1645-1680. @@ [11]Baker,M.,andWurgler, SentimentintheStockMarket[J].JournalofEconomic Perspectives,21:129-151. @@ [12]Barberis,N.,Shleifer,A.,andVishny