文档介绍：金锋目前股票市场应该怎么做配置
证券投资组合
投资者都希望在低风险条件下获得高收益，其最普遍方法是投资的分散化，就是选择若干种证券加以搭配，建立证券组合。
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(一)证券组合的风险与收益分析
为了解决这个问题，出现了“当代证券组合理论”。其主要内容有：
1、风险分散理论
若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数；
其风险不是这些股票风险的加权平均风险，故投资组合能降低风险。
该理论认为，股票投资的风险分为两类：
一类是市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险。
它们源于公司之外，如通货膨胀、经济衰退等，所有公司都受其影响，表现为整个股市平均报酬率的变动。
这个风险，无论购买何种股票都无法避免，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。这种风险称之为市场风险，也叫系统风险或不可分散风险。
另一类是特有风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
它源于公司本身的商业活动和财务活动，它表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动。
这种风险可以通过多角化投资来分散，称为公司特有风险，也叫非系统风险或可分散风险。
2、贝他系数分析资本与资产定价模型
贝他系数是反映个别股票相对于股票平均风险的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险。
应当注意，贝他系数不是反映某种股票的全部风险，而只是与市场有关的一部分风险。
投资组合的市场风险，即贝他系数是个别股票的贝他系数的加权平均数。
资本资产的定价模型：
将投资者投资的必要报酬率与市场风险相联系。
资本资产的定价模型如下：
Ri=RF+βi (RM-RF)
式中：
Ri——第i种股票的必要报酬率；
RF——无风险收益率；
RM——平均风险股票的必要收益率；
βi——第i种股票的贝他系数。
3. 证券组合的风险与收益
结论：
（1）一个证券组合的预期报酬率是组合中各证券的预期报酬率的加权平均数，即：
Rp=ΣRjAj
Rj是第J种证券的预期报酬率；
Aj是第J种证券在全部投资额中的比重。
（2）证券组合（全部）风险（用证券组合的标准差来衡量）
不是这些股票风险的加权平均风险。证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均。
证券组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险，还取决于各个证券之间的相关关系。
投资者风险类型
风险态度（Risk Attitude）
基於对目标有影响之正面或负面的不确定性所选择的回应方式。
风险态度分类：
对风险厌恶
（Risk Averse）
对风险中性
（Risk Neutral）
风险偏好
（Risk Lover）
外汇
风险