文档介绍：技术与方法
现代企业财务分析报告应注意的方面
吴巨芹
财务分析报告是对企业经营状况、资金运作物性资产价值量的大小与企业创造未来现金流量
的综合概括和高度反映。目前财务分析报告受到最的能力之间的相关性减弱,甚至与企业现行市场价
多和最猛烈批评之处,是它的相关性。然而多数现值之间的相关性也减少。在现行会计体制下,投资
代企业财务分析报告往往只关注过去不注意未来, 在人力方面的支出, 不管金额多大, 一律作为当期
只重视货币性信息忽视非货币性信息,只反映企业费用, 这就使人力资产被大大低估, 而费用则大幅
经济活动结果不能反映企业经济活动对社会的影度提高。这也是现行财务分析报告受到越来越多批
响等等方面的弊端,这些正日益深刻地影响着财务评的主要原因之一。
分析报告的相关性。而财务分析报告存在的基础之三、对股东权益稀释方面信息的披露
一就是决策有用性,即为与企业有利害关系的利益随着股份公司成为企业组织形式的主流和证
集团提供有用的信息。如果财务分析报告无法为这券市场的发展,特别是由金融创新所引起的权益交
些信息使用者提供有用的信息, 那么, 财务分析报换性证券品种的增多及其普及化,使股东经济利益
告存在的合理性就必然受到质疑。的来源并不局限于公司利润,而更多地来自于股份
根据现行经济环境及其未来发展趋势,结合现的市价差异。这就使股东十分关心股份的市场价
代企业的特点,目前财务分析报告应当从以下八个值。由于公司股票的账面值往往与股票的市场价值
方面进行分析: 存在着较大差异, 且多是股票市价高于股票账面
一、对衍生金融工具所产生的收益和风险信息值,这就给公司经营者提供了通过权益交换方式来
的披露增加利润的机会。比如公司发行可转换债券,可以
随着金融创新, 诸如期货、期权之类没有实际通过降低转换价格的方式来降低债券利息,因利息
交易,而仅是未来经济利益的权利或义务的衍生金率降低而减少的利息费用就转化为企业利润,使企
融工具种类日益繁杂,这类衍生金融工具可能会引业利润增加,而因转换价格低于股票市价的差额则
起企业未来财务状况、盈利能力的剧烈变化。如不会导致原股东权益稀释,使原股东蒙受损失。因此,
对这类衍生金融工具的风险加以披露,极有可能导可以说,公司这种利润增加是建立在原股东权益稀
致财务分析报告使用者在投资和信贷方面的决策释基础上的。这种利润增加究竟是对公司原股东有
失误。虽然我国现阶段资本市场尚不成熟,衍生金利还是无利,在现行财务会计中并没有反映。它所
融工具尚不多见, 对企业的影响还不大, 但我们也反映的只是因利息费用减少而增加的利润,而将原
应该及早着手进行这方面的研究,以配合我国资本股东权益稀释的核算排除在外。将这种信息对外披
市场的发展和完善。露,必然会误导投资者对公司发行可转换债券的行
二、对人力资源信息的披露为加以肯定,从而容易作出有损自身经济利益的决
随着知识经济时代的逐步来临,把信息披露重策。因此,财务分析报告在这方面也有必要加以改
点放在存货、机器设备等实物资产上的现行财务分进,提供股东权益的稀释信息。
析报告的局限性已日益显示出来,这主要表现在实四、对企业全面收益信息的披露
36《河北审计》2001. 5
技术与方法
现行财务分析报告中的收益是建立在