文档介绍：企业投资决策分析新视角
企业投资决策分析新视角
摘要：20世纪以来，随着社会经济的的高速发展与市场需 求的变化，带给企业空前巨大的竞争压力。作为企业发展的关键因素, 投资决策的理论与案例研究都在进行不断的探索和研究。本文将从企 业投资视角出发，结合企业投资理论，分析运用价值链理论以及传统 的投资决策方法的差异。
关键词：投资决策；价值链；差异
中图分类号：F830. 59文献标识码：A文章编号：1009-8631 （2012） 03-0017-01
自1985年，哈佛商学院的Michael. Porter （迈克尔•波特） 第一次在他的著作，《竞争优势》中提出价值链的最初模型-作业链。 作为传统意义上的价值链，波特价值链主要侧重于分析企业的价值活 动，企业、客户、供应商之间的可能连接，以及企业从中获得的竞争 优势。在信息时代的竞争环境下，企业要想具备更强的竞争优势，必 须更加有效的进行信息增值活动，必须重新思考向客户传递价值的渠 道。于是价值网的概念应时而生。Adrian Slywolzky （斯莱沃斯基, Mercer公司著名顾问）在《Profit Zone》（《利润区》）中首次提到 了价值网。在价值网的构成关系中，客户作为价值网的中心，不再是 被动的价值活动接受者，而是价值网的参与者和创造者，与企业，供 应商一并构成多元价值创造体系。价值网是更高层次的价值链，特别 是在信息技术渗透下，价值链更是发生了本质上的飞跃。
一、企业投资决策定义及相关理论
企业投资决策概述
企业投资决策是企业或者组织为了实现某一具体目标，对未来 一定时期内资本支出的决策过程。投资决策者将预算的经济资源投入 到某一具体经营活动中，通过市场的合理运维，并在未来得到预期收 益。拟进行投资行为的企业是投资的主体；而投资主体所拥有的或即
将进行投资的经济资源是投资客体。一般的经济资源是有价证券或货 币资金，也可以是厂房，固定资产，商标，专利，发明等以知识产权 形式存在的无形资产。
企业投资决策相关理论
目前对投资理论的分析可以立足在三个层面。首先，从宏观层 面出发，考察国际趋势；其次，在中观层面上考察产业间的互动；最 后，落脚微观层面，关注自身企业与个别企业的发展扩张。而分析企 业投资理论，需要从微观层面展开，其主要有如下几大理论体系：仓 上垄断优势理论；内部化理论；产品生命周期理论；厂商增长理论。
二、传统企业投资决策方法及不足
在数字化与经济全球化的背景下，市场经济变化云波诡请，企 业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，必须精准的进行企业投资 判断，在企业投资决策过程中，具体投资决策方法的选取就显得尤为 重要，下面对传统的现金流法，投资树法，实物期权法进行简述。
，被 广泛的应用于技术方案经济评价中，它以金额表示方案投资的收益大 小，具有极强的经济直观性。并同时考虑了方案在整个寿命周期内的 费用和收益情况以及资金的时间价值。但是以净现值为代表的折现现 金流法难以克服NCF准确性的预测。特别是针对计算期较长的方案， 准确的预测计算期内各年的净现金流是非常困难的事。另外，考虑到 部分项目投资回报的大小往往取决于折现率，但是，国内折现率i的 选取却存在很多不确定的因素，为投资决策的准确性带来风险。最