文档介绍：业绩评价：EVA and EVA Momentum
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思路框架
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前言
一个企业的业绩如何，深受各方利益关系人的关注，但那个指标才是一个好的计量业绩的指标呢？
业绩计量困难来自：
，有效但片面；
，我们必须考虑经济原则
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一、传统指标的局限性
指标
局限性
销售增长率
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EPS
；；“质量”不同；，但净收益容易被经理人员进行主观的控制和调整。
市场份额
可以间接的反映公司的盈利能力和经营业绩，但市场占有率是指长期、稳定的市场占有率，一味靠销价扩大销售，也可能在短期内夸大市场占有率。
边际利润
较低的边际利润会被较快的业绩增长以及较快的资产周转率所抵消；
ROC
；，资本报酬率也会有很大的变化；、存货估计方法选择的影响
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二、EVA
经济附加值(Economic Value Added,简
EVA）是一套以经济增加值理念为基础的财务管理
系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营
业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本（债
务和股本）的一种企业绩效财务评价方法。
EVA=税后净营业利润-资本成本
是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比，超出或低于后者的量值。
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2012-03-31
EVA=税后净营业利润-资本成本
其中：资本成本=资本占用×加权平均资本成本率
加权资本平均成本率=（股权资本/全部资本占用）×股权资本成本率+（债务资本/全部资本占用）×债务资本成本率（税后）
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重要性原则:主要是对大额项目进行调整。
可改善性原则:即经理层能够影响和控制该调整项目，通过管理者行为改变，从而使得公司业绩改善。
简便可操作性原则:即调整数据易于股东、管理人员和员工的理解，并且无须经常更改。如研发费用，如果各年度比较均衡，则可以不进行调整。
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针对性和导向性原则:对于不同类型的公司，需结合其行业特点及公司主业确定调整重点。如制药企业，研发费用摊销一般涉及数额较大；对于制造类企业，其坏账准备、存货准备以及应收账款准备的调整尤其重要。
会计平衡原则:对从会计利润中所剔除的主要调整项，需要作为调整项同时在计算资产占用时予以加回。
行业基本一致原则:为便于横向比较，对同一行业，原则上采取统一的调整标准。
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主要包括四大方面：
1、长期费用支出资本化。传统会计制度下，一些现金成本被视为期间费用，全部计入当期损益，如研发费用、大额广告支出等。而在经济增加值体系下，则视其为投资，需若干年摊销。主要是因为这些支出发挥作用的期限不仅限于会计当期，而是对公司的未来和长期发展有贡献的。因此，会计调整要将这类费用资本化，并按照一定受益期限进行摊销。
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2、从冲销计提到现金标准。经济增加值强调实际现金资本变动情况，淡化单纯会计冲销计提事件。如坏账准备、存货跌价损失准备、在建工程减值准备等八项会计准备的计提是基于会计的保守和谨慎性原则，将并未发生的、但今后可能发生的一部分费用提前进入损益。这样容易通过控制冲销计提来操纵公司的损益，不能真实反映企业的经营状况。典型的如坏账准备、长短期投资准备、商誉摊销等。
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