文档介绍：会计学
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第一组同仁堂分拆上市案例
一、战略的动因：
、国际化的战略转型
由于日本、韩国的采用现代科学手段开发的“汉方药”，得到国际医药主流市场认可，导致我国中药的国际市场占有率不足5%，面对激烈的国际市场竞争，同仁堂百年老字号，其品牌和优势有足够实力来改变其被动局面，通过分拆海外上市模式，利用海外的资本和科技优势，不断开发与创新，提高竞争力，从而实现战略转型。
若同仁堂科技成功上市，可获得大量的IPO现金投资收益，同时，上市成功的好消息有利于同仁堂A股公司的短期盈利能力得以持续、大幅地加强和提升。
A股主板市场以“风险低、收益稳定”为特征，而创业板以“高风险、高收益”为特征。同仁堂A股公司分拆部分高科技业务和资产组建的同仁堂科技，若在创业板上市成功，同仁堂A股股东将获得巨额投资收益；反之同仁堂科技的投资者将承担高风险。分拆上市能最大限度的控制母公司股东投资高科技的高风险，促进母公司的稳健发展。
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4. 可拓宽融资渠道
除进一步发展现有的中药现代化业务外，还有投资向开拓生物工程药品等健康领域发展，同仁堂科技可通过香港发达的资本市场融资渠道， 筹集资金来满足投资需求。
5. 可提高公司管理效率
当企业规模过大、资产差异性显著时将导致管理效率的下降，通过分拆海外上市模式，缩减管理幅度和管理层次有利于其制度创新。 分拆后一些高管人员成为其独力公司的主管,权力和责任将相应增大,可通过股票期权等奖励政策，有利于调动工作的积极性，更好的为公司服务，从而提高管理效率。
6. 有利于公司价值的成长
通过分拆上市，使母子公司业务更加清晰,主业更加突出,更容易发挥各自的优势,竞争能力增强, 使市场和投资者对母子公司重新定位，从而使公司价值的成长。
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二、规避风险措施
1、保证母公司的独立上市地位不动摇
同仁堂分拆部分高科技资产和业务注入同仁堂科技，赋予同仁堂科技充分的发展潜力，同时注入同仁堂科技的只是其中一小部分，所以也为自己保留了足够的获利产品。
2、精兵强将作用力量不可忽视
无论是在确定分拆方案的问题上还是随后而来的公司的重组问题上，当时海外上市是一种新的模式，既要充分保障现有A股股东的利益，又要对境外投资者有吸引力，且有利于提高募集资金及再融资能力和有利于同仁堂科技发展。其间不乏大量“艰苦细致复杂”工作，通过抽调精兵强将，成立四个项目小组，精心筹备约2年，对同仁堂最终选定方案和分拆上市成功起着重要作用。
3、引进高管持股和战略投资者（和记黄埔）
据国际惯例，同仁堂科技在股权设置上安排了高层管理人员持股和战略投资者，尤其是和记黄埔的入股无论是对同仁堂科技股票发行、后市表现、自身发展都产生重大影响。充分体现高管人员和丰富经验的专业投资者对企业未来的信心，有利于社会投资者对企业认可。
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4、管理模式和经营机制创新
由于是海外上