文档介绍：股份改革方案
在市场竞争中快速崛起且已初具规模实力的天正集团，为什么要
在 1997 年初进行股份制改组？急速地增资扩股和股权的多元化、分
散化对初始投资者又意味着什么？作为公司的最大股东和创始人高
天乐认为，虽然企业前几年成长较快，在当地也有一定影响，但受单
个资本投入的限制就总体实力而言企业还很脆弱，以原有的规模不权
无法同国际上的同类大公司同台较量，就是与国内同行的一些大集团
相比，也显得自身影薄。增资扩股壮大企业实力，正是企业进行股份
制改组的一个重要动因。另一个重要动因是改造机制、增强企业活力。
在实践中，企业经营者深刻地认识到，办好一个企业光靠少数几个人
的资本加智慧是远远不够的。你光是叫人家为你打工，那是不会长久
的，改造企业的机制，吸收广大员工入股，其主要目的就是要让大家
都成为企业的“老板” ，当企业的主人，为自己打工挣钱，从而真正
地调动起每个人的工作热情和积极性，增强企业的活力。虽然股权结
构多元化后，初创业者本人的股比相对下降了，但公司整体实力增强
了，抗拒风险的能力增强了，发展的势头也增强了。只有这样，企业
的“蛋糕” 才会越做越大，每个人分得的份额也才会越来越多。否则，
企业活不了，那就什么也没有了。这是股份制改组的初衷，也是改组
的理性目标。
应该说，股份制，作为资本的一种组织形式，其在理论上已经非常
成熟。但具体到某一个企业，情况千差万别，就不能简单地套用理论，
照抄书本，而必须实事求是，结合实际，灵活地运用。天正在股份制
改组过程中比较准确地把握了三个环节——
首先是合理设置股权结构。股权问题是股份制改组的核心问题。
股份结构的设置是否科学、合理，直接关系到股份制改组的成功与否。
过去一些国有企业改组时，在内部职工入股问题上****惯于按平均入
股的原则，人人象征性地出资千把块钱，名义上大家都成了公司的股
东，但由于股权过于分散，且结构不合理，体现在生产经营上就是 “人
人当家作主，人人又做不了主” ，主要经营决策者难以独立进行决策
管理。人人持股的结果，是持股份额少，而为数众多的员工股东们，
对投入的资金回报极为关注，对企业的长期发展却不甚关心，导致企
业短期行为严重。实践证明，这种带有福利性质的做法是不成功的。
天正在改组过程中，充分考察了企业发展的历史和现况，提出在保证
初始投资者绝对控股的前提下，鼓励主要经营管理者入大股，重点吸
收中层以上骨干与高学历的技术和管理人员参股，有选择地发展普通
员工入股的思路。而且股份的设置是每股 1 万元，比重较大，股权呈
“中间大、两头小”的橄榄型结构。这就打破了股份合作