文档介绍：例：某企业计划投资购买一台设备，设备价值为35万元，使用寿命5年，直线法计提折旧， 期末无残值，使用该设备每年给企业带来销售收入38万元，付现成本15万元，若企业适用 的所得税税率为40%,计算该项目的现金净流量。
首先计算各年计提的折旧额
折旧额=（设备原值一残值）/使用年限= 35/5=7 （万元）
税前利润=销售收入一付现成本一折旧
=38 —15—7 = 16 （万元）
所得税= 16x40%= （万元）
现金净流量=销售收入一付现成本一所得税
=折旧+税后利润= （万元）
税后收入就是38x （1—40%）,减去付现成木15x （1—40%）,加上折I口抵税7x40%, 。
二、投资决策分析常用的方法
投资回收期法
（1） 含义
投资回收期是指收回全部投资所需要的期限
（2） 计算
1） 满足特殊条件下的简便算法（投资初始一次投资，各年净现金流量相等）
公式：回收期=投资总额/营业现金净流量
P70例题8：某企业有甲、乙两个投资方案，甲方案需要投资4500万元，设备使用6 年，每年现金净流量为2500万元；乙方案需要投资4000万元，设备使用7年，每年现金净 流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。
由于甲、乙方案每年现金净流量相等，则投资回收期为：
甲方案的投资回收期=4500/2500= （年）
乙方案的投资回收期=4000/1600 = （年）
从计算结果看，甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短，所以选择甲方案。
2） 一般情况下
设n是足以收回原始投资额的前一年
回收期=n+第n年末尚未收回的投资额/第（n+1）年的现金净流量
P70例题9：某企业计划投资一个项目，需要投资10000万元，现有甲、乙两个投资方
案，有关资料见表5—1。
使用期间
（年）
甲方案各年现 金净流量
甲方案年末累积 现金净流量
乙方案各年现 金净流量
乙方案年末累积 现金净流量
1
6000
6000
0
0
2
5000
11000
2000
2000
3
3000
14000
6000
8000
4
2000
16000
8000
16000
两个方案的现金净流量不相等，投资回收期为：
甲方案的投资回收期=1+ （10000-6000） 一5000= 1+4000一5000= （年）
乙方案的投资回收期=3+ （10000-8000） 4-8000=3+2000-^8000= （年）
首先来看甲方案，在初始这一块的投资是10000万元，第一年流入是6000万元，第二 年流入5000万元，第三年是3000万元，第四年是2000万元，尚未回收额：第一年末是4000 元，回收期是1+4000^5000=。
乙方案投资也是10000万元，第一年的流量是0,第二年的流量是2000万元，第三年 是6000万元，第四年是8000万元。尚未回收额：第一年是10000万元，第二年是8000万 元，第三年是2000万元，回收期是：3+2000一8000=。
三、投资回收率法
1 •含义
投资回收率是年均现金净流量与投资总额的比率