文档介绍：上市公司股权激励
——政策与实务
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张春安
2008年10月13日

目录
1 简要介绍
2 政策法规
3 案例分析
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股权激励的模式
业绩股票股票期权
管理层收购股票增值权
股权激励的
模式
经营者持股虚拟股票期权
业绩单位
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股权激励的模式
业业绩股票在中国上市公司股权激励机制中占较大的比例，是目前采用比较广
绩泛的一种激励模式。
股
业绩股票（也可称为业绩股权），是指公司根据被激励者业绩水平，以普通
票股作为长期激励形式支付给经营者。通常是公司在年初确定业绩目标，如果激励
对象在年末达到预定目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金
购买公司股票。
国内上市公司中，佛山照明、广东福地、天药股份三家上市公司业绩股
权激励计划都是每年提取一定数额的奖励基金，部分或全部用来购买本公司的股
票。新规则下万科A是此种模式的典型代表。
4 CompanyCompany LogoLogo

股权激励的模式
股
票股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。
期
权
其内容要点是：公司经股东大会同意，将预留的已发行未公开上市的普通股
股票认股权作为“一揽子”报酬中的一部分，以事先确定的某一期权价格有条件地无偿授予或奖励给
公司高层管理人员和技术骨干，股票期权的享有者可在规定的时期内做出行权、兑现等选择。股
票期权作为公司给予经理人员购买本公司股票的选择权，是公司长期激励制度的一种。持有这种
权利的人员，即股票期权受权人，可以按约定的价格和数量在受权以后的约定时间内购买股票，
并有权在一定时间后将所购的股票在股市上出售，但股票期权本身不可转让