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分享一些现货黄金的技巧与心得
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展起来，黄金作为一种公认的金融资产开始活跃在投资领域.
影响金价变动因素
影响黄金价格的因素包括国际政治丶经济丶汇市丶欧美主要国家的利率和货币政策丶
各国央行对黄金储备的增减丶黄金开采成本的升降丶工业和饰品用金的增减等因素，个人投
资者要想准确把握黄金价格的短期走势，难度较高。但个人投资者可以参照黄金与美元丶黄
金与石油丶黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系及黄金市场的季节性供求因素
丶国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。
供给因素
全球目前大约存有 万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以 2%的速度增长。
黄金的年供求量大约为 4200 吨，每年新产出的黄金占年供应的 62%。
黄金开采平均总成本大约略低於 260 美元/盎司。由於开采技术的发展，黄金开发成本 在过去 20 年以来持续减少。
黄金生产国的任何政治丶军事动荡无疑直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄 金供给。
中央银行持有世界上最多的黄金，由於黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产 珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价。因此，30 年间中央银行 的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场 上抛售库存储备黄金。
需求因素
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黄金实际需求量（首饰业丶工业等）的变化
一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，采用黄金作 为保护层已颇为广泛。在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出 现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。而某些地区因局部因素对黄金需 求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从 1997 年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国丶印尼丶马来西亚及韩 国的黄金需求量分别下跌了 71%丶 28%丶 10%和 9%。
黄金储备一向被央行用作防范国内通胀丶调节市场的重要手段。而对於普通投资者，投 资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值目的。在经济不景气的市道，由於黄金相对於货 币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战後的三次美元危机中，由於 美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加。市场对美元币值的信心动摇，投 资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987 年因为美元贬值，美国赤字增加， 中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。
投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，
大量买卖黄金，人为制造黄金需求的假象。在黄金市场上，几乎每次大幅度下跌都与对冲基
金公司借入短期黄金，在即期黄金市场抛售，在黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在
1999 年 7 月份黄金价格跌至 20 年低点时，美国商品期货交易委员会公布的数据显示，在黄金期货交易所的投机性空头接近 900 万盎司。当触发大量的止损卖盘後，黄金价格下泻，基 金公司乘机回补获利。当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进 一步上升，同时基金公司获得新机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低於一浪的下跌格局。
其他因素
美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。通常在黄金市场有美元涨则金价跌；美元降
则金价扬的规律。如果美元走势强劲，一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债
券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；当美元汇率下降，则往
往与