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如何看待周期类和非周期类行业的投资?.doc

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如何看待周期类和非周期类行业的投资?.doc

上传人:好用的文档 2021/8/3 文件大小:15 KB

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如何看待周期类和非周期类行业的投资?.doc

文档介绍

文档介绍:如何看待周期类和非周期类行业的投资?
关于周期类和非周期类股票的分类,可以看我前期的一些博文,如:行业分析基础:行业分析基础:各行业上下游关系图、行业分周期性行业分类及其投资策略、行业分析基础:非周期行业并非真的非周期等。

从我的股票投资经验来讲,我更加偏好于非周期行业的个股,原因主要有两个:

第一、非周期类股票业绩相对稳定,不会出现大幅波动,因此好把握业绩增长前景和预期之间的关系,操作上就更方便一些;

第二、本人开始赚钱的股票从非周期类股票开始,所以首因效应导致自己对该类股票有所偏好,当然,该类股票公司业务较为简单易懂,也是我一直以来主要涉猎非周期个股的主要原因。

至于大家目前一直在说的非周期股票估值偏高的问题,我觉得应该分个股区别对待,有的股票是非常高估,需要回避,但有的业绩还在继续高速增长,则不必要太过惊慌,除非股价也已过度飙涨透支了业绩,但这都是要区别对待的。

对于周期类股票,我关注得不太多,但比以前显然要多得多了,近两年来关注得较多的是有色板块,主要原因是这个版块的股价弹性较高,且近两年国家在这个行业的保护及整合的力度加大,因此政策博弈的机会较多。同时也是受一个我认识的武汉大学教授的影响,该教授是一位老股民,他的投资风格很特别,就是一味的专注于有色股的投资(亦或投机),曾经甚至还发生过卖房子买包钢稀土、广晟有色等传奇故事,截止目前,该教授已经在有色股上获利上千万资产。

相对于那些天天嚷嚷消费股至上的“价值投资者”们,该教授算是做到了闷声发大财的赚钱境界,也算是给那些不是“价值投资者”的投资人们带来了一些宽慰,即:投资路上,条条大路通罗马,成败的关键在于能否找到符合自己性格特质及认知范畴的投资模式并长期坚持下来,内化成自己的性格,乃至行为方式,而性格决定命运,行动改造人生,如此这般,财务自由之路便被踏在脚下了!当然,这是闲话,有点扯远了,下面谈谈周期股的投资策略。

周期股的投资策略我无法从自身实践经验来探讨,因为自己在这方面的实际操作着实不多,因此我只好借投资大师们的经验来跟大家交流交流了。

被称为“低价股猎手”的逆向投资大师约翰·聂夫是周期股投资的行家里手,在其一手打造并最终引以为荣的温莎基金中,周期类股票占了三分之一仓位,正如他本人所言:“周期性股票一般占温莎基金1/3以上的仓位,其中汽车制造商、化工公司和铝业公司一次又一次给了我们赚钱的机会。投资者们对周期股一阵子冷淡,一阵子狂热,这样的股价巨幅波动对于我们这样的低市盈率猎手是抵抗不了的。”

这样的操作经历,让他积累了很多有价值的周期股投资策略,他曾经提到:“投资周期循环类股票的秘诀,是在正确的时机抓住它们,而正确的时机是指在一个循环周期重创股价之后,但在每个人都看到盈余改善之前,在华尔街大公司建议客户观望时,我们便建立起仓位,然后随着人气的高涨缓步抛售。从而在投资周期类股票上具有了优势,低市盈率策略通常在周期循环企业报告收益转好之前6—9个月能赚到最多的钱”

这段话无疑道出了聂夫的周期股投资秘诀,与国人在07年地产等板块业绩高峰期买入相关周期类股票不同的是,聂夫采取了另一种逆向思考的投资艺术,在被衰退周