文档介绍：第四章 汇率制度
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一、汇率制度的演进及发展
1、国际金本位制度下的汇率制度
2、布雷顿森林体系下的汇率制度
3、牙买加体系下的汇率制度
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二、汇率制度的类型
:
两国货币之间的比价基本固定或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内
一国政府对汇率不加以固定,也不规定上下波动界限,而是根据外汇市场的供求状况来决定汇率的制度安排.
类型:
单独浮动
联合浮动
自由浮动
管理浮动
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三固定汇率制度与浮动汇率制度的优缺点
优点: 有利于世界经济的发展,有利于经济主体成本和利润的核算
投机活动相对较少,金融市场相对稳定
缺点:
一国经济容易受到国际游资严重冲击,易引起国际汇率制度的动荡与混乱
以牺牲国内经济目标为代价,货币政策失去独立性
汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用
通货膨胀会在国际间传导
会造成外汇储备的损失
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外部平衡与内部平衡的冲突
外部不平衡
内部不平衡
逆差
顺差
经济衰退/失业增加
通货膨胀
紧缩性财政货币政策
扩张性财政货币政策
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浮动汇率
资本限制
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减少国际游资对一国经济的冲击
国内经济目标和国际收支平衡可以同时实现,货币政策具有独立性
可在一定程度上抑制通货膨胀的国际传递
汇率能发挥调节国际收支的经济杠杆作用,汇率成为自动稳定器
优点:
缺点:
不利于国际贸易的发展
加剧国际金融市场的动荡与混乱
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:指一国采取使本国货币同某一外国货币或一揽子货币保持固定比价关系的做法
: 可调整的钉住汇率制度
爬行钉住汇率制度
目前钉住货币制度现状(1996年一季度,66国)
美元 21
法朗 14
特别提款权 9
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1985年威廉姆森的汇率目标区方案
是过分僵硬的固定汇率制度与反复无常的自由浮动汇率制度的折衷
一方面使汇率保持相对稳定,另一方面又使经济政策具有灵活性
1991年克鲁格曼创立了汇率目标区的第一个规范理论模型
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指汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度
目标区中对汇率波动制定出比较确定的区域限制
采取的货币政策将汇率波动尽可能的限制在目标区内,具有较强的可信度
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