文档介绍：第五章金融市场
第一节金融市场概述
第二节货币市场
第三节资本市场
第四节衍生金融市场
第五节投资基金
第六节外汇市场和黄金市场
第七节风险投资与创业板市场
第八节金融市场的国际化

第一节金融市场概述
金融市场的含义与特征
金融市场的构成要素
金融市场的主要功能
金融市场的运作流程
金融市场的分类
金融市场的含义与特征
(1)金融市场的含义
金融市场,通常是指以“货币”这种特殊商品为交易对象,通过买卖各种金融工具实现资金融通的市场。
解读:金融市场是进行金融资产融通并从中生成金融资产价格机制的系统。
(2)金融市场的特点
交易对象是货币资金
更多的采取无形市场的形式
更多的采取竞价交易方式
参与者具有普遍性
金融市场的构成要素
交易主体:金融市场的交易主体,就是金融市场的参与者,它可以分为资金的供应者、需求者、中介者和管理者。具体讲,他们又可以分为企业、政府、个人、金融机构和海外投资者。
交易对象:货币资金。但在不同的场合,这种交易对象的表现不同的:
在信贷市场,货币资金作为交易对象是明显的,它表现了借贷资金的交易和转让。而在证券市场,似乎直接交易的是股票或债券,交易对象转换了。但从根本上讲,所交易的仍然是货币资金,因为有价证券是虚拟资本,本身不具有价值和使用价值,人们取得这些金融工具不具备实质性意义;而只有货币才具有价值和一般的使用价值,人们通过交易取得货币才能投入再生产。
所以,通过有价证券的交易,从另一方面反映了货币资金的交易。
金融市场的构成要素
交易工具:即借以进行金融交易的载体,传统的金融工具包括各种债权和所有权凭证,如存款单证、商业票据、股票、债券等;还有各种以传统金融工具为基础开发出来的衍生金融工具,如期权合约、期货合约、认股权证、掉期合约等。
交易价格:在金融市场上,交易对象的价格就是货币资金的价格。
在借贷市场上,借贷资金的价格就是借贷利率。
而在证券市场上,资金的价格较为隐蔽,直接表现出的是有价证券的价格,从这种价格反映出货币资金的价格。
至于外汇市场,汇率反映了货币的价格。直接标价法反映了外币的价格,而间接标价法反映了本币的价格。
在黄金市场上,一般所表现的是黄金的货币价格,如每盎司多少美元,每克多少元等。
金融市场的构成要素
交易组织系统: 金融交易都是在特定的制度安排下进行的。证券市场的交易组织系统可分为交易所交易和场外交易两种。
金融市场的主要功能
资本积累功能
资源配置功能
调节经济功能
反映经济功能

资本积累功能
在社会总储蓄向总投资的转化当中,必须借助于一定的中介才能顺利进行。金融市场就充当了这种转化的中介。通过金融市场的介入,通过直接融资和间接融资方式,使社会资金流动成为可能。
对于资金积累者,可以通过发行信用工具的办法集中大量的资本,对于资金供给者,提供了有利的资金使用场所。借助于金融市场,可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。
因而,金融市场既是投资的场所,又是融资的场所。
资源配置功能
在金融市场上,随着金融工具的流动,相应地发生了价值和财富的再分配。
金融是物资的先导,随着金融资产的流动,带动了社会物质资源的流动和再分配,将社会资源由低效部门向高效部门转移。市场信息的变化,金融工具价格的起落,引导人们放弃一些金融资产而追求另一些金融资产,使资源通过金融市场不断进行新的配置。
随着资源的配置,金融市场上的风险也在发生新的配置,风险和收益并存,有的人在转让风险追求安全的同时,也就转让了收益;而另一些人在承受风险的同时,也就获得了收益。
调节经济功能
在经济结构方面,人们对金融工具的选择,实际是对投融资方向的选择,由此对运用资金的部门加以划分。这种选择的结果,必然发生优胜劣汰的效应,从而达到调节经济结构的目的。
在宏观调控方面,政府实施货币政策和财政政策也离不开金融市场:
存款准备金、利率的调节要通过金融市场来进行;
公开市场业务更是离不开金融市场;
以增减国债方式实施的财政政策,同样要通过金融市场来实现。
反映经济功能
金融市场是国民经济的信号系统。
首先,金融市场反映了微观经济运行状况。在证券市场,个股价格的升降变化,反映了该公司经营管理和经济效益的状况,一个企业的贷款运行变化,反映了该企业资金周转状况及其质量。
其次,金融市场也反映着宏观经济运行状况。国家的经济政策,尤其是货币政策的实施情况、银根的松紧、通胀的程度以及货币供应量的变化,均会反映在金融市场之中。
最后,由于金融机构有着广泛而及时的信息收集、传播网络,国内金融市场同国际金融市场连接为一体,通过它可以及时了解世界