文档介绍：5、项目融资结构模式
2021/5/28
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概述
项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分。设计项目的融资模式，需要与项目投资结构的设计同步考虑，并在项目的投资结构确定下来之后，进一步细化完成融资模式的设计工作。
严格地讲，国际上很少有任何两个项目融资的模式是完全—样的，这是由于项目在工业性质、投资结构等方面的差异，以及投资者对项目的信用支持、融资战略等方面的不同考虑所造成的。
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主要的项目融资模式
投资者直接安排项目融资模式
投资者通过项目公司安排项目融资模式
以“设施使用协议”为基础的项目融资
以“杠杆租赁”为基础的项目融资
以“生产支付”为基础的项目融资
ABS （资产支持证券化）融资
BOT模式
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一、投资者直接安排项目融资(一)
根据合资协议，投资者分别投入一定比例的自有资金，统一安排项目融资，由各投资者独立与贷款银行签协议；
投资者按投资比例合资组建一个项目管理公司，负责项目建设，代表投资者签订工程建设合同，监督项目建设，支付项目建设费用；
项目建成后，项目管理公司负责项目的经营与管理，并作为投资者的代理人销售项目产品；
项目的销售收入进入贷款银行监控下的账户，按融资协议中规定的资金使用的优先序列用于支付生产费用、再投资，到期债务及盈余资金分配。
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投资者直接安排项目融资的结构之一
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投资者直接安排项目融资(二)
投资者按照投资比例，直接支付项目的建设费用和生产费用，根据自己的财务状况自行安排融资；
项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司负责项目的建设和生产管理
项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；
投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并按照资金使用优先序列进行分配。
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投资者直接安排项目融资的结构之二
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投资者直接安排项目融资的优点
投资者可以根据其投资战略需要较灵活地安排融资结构
不同投资者可以根据需要在多种融资方式和资金来源中进行自主选择和组合
投资者可以根据项目现金流和自身资金状况较灵活地安排债务比例
信誉好的投资者可以充分利用其商业信誉得到优惠的贷款条件
投资者直接拥有项目资产并控制现金流量，有利于作灵活的税务安排
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投资者直接安排项目融资缺点
贷款由投资者安排并直接承担债务责任，实现有限追索在法律上相对较复杂
若不同投资者在信誉、财务状况、营销和管理能力等方面不一致，以现金流量及项目资产作为融资担保和抵押在法律上就较为复杂；
在安排融资时需要划清投资者在项目中所承担的融资责任和其它业务责任之间的界限。
较难安排成为非公司负债型融资
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二、通过项目公司安排项目融资
两种基本形式：
通过项目子公司安排融资
建立项目子公司，以该子公司的名义与其它投资者组成合资结构安排融资。由于项目子公司缺乏必要的信用记录，可能需要投资者提供一定的信用支持和保证。
通过项目公司安排融资
由投资者共同投资组建一个项目公司，以项目公司的名义建设、拥有、经营项目和安排有限追索融资。项目建设期间，投资者为贷款银行提供完工担保。
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