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伯南克的嘴唇
伯南克的嘴唇
世界各国货币政策的“发动机”在美国，伯南克掌握着货币供给的“油门”。
伯南克的嘴唇不仅影响资本市场的晴雨，还考验着各国货币政策制定者的智商与眼光。
5月22日美联储主席伯南克在国会的含糊表态引发了世界性关注，投资者都在盯紧伯南克的嘴唇，只要他说出“退出”的字眼，全球资本市场将面临一场资本转移的飓风。关于美联储退出 QE （量化
宽松政策）的消息已经不再是“谣言”，现在人们最关注的是伯南克任内是否会退出QE美联储不仅是美国的中央银行，也是世界的中央银行，伯南克顺理成章也就如同世界的中央银行行长。美国经济增长前景比较乐观，失业率处于下行状态，而 CPI却处于低位运行，伯南克在任期间美联储的资产负债表大为扩张， 2014年即将结束任期
的他是否应该将美联储重新带回到正轨呢？
伯南克达到目标了吗？
5月23日，%,创13年来最大跌幅，让安倍经济学的可信度大幅缩水。股市为何暴跌？一个很重要的原因是 5
月22日伯南克表示，将关注经济形势，尤其是就业复苏数据，在此基础上可能会在以后几次会议上公布缩减量化宽松的规模。此言一出，美国国债收益率略有攀升，东京股市却激烈反应，甚至抽搐。由此可见，伯南克的一句话足以引发资本市场的风暴。
美联储是美国的央行，美元是美国的主权货币，但是伯南克的一句话却可以引起全球的回响，根源还在于以美元为基础的货币体系已经内嵌于全球经济结构之中。
美联储虽不是美国民选机构，但服务于美国利益是毫无疑问的，美联储货币政策的调整都是以美国经济复苏、增长为皈依。伯南克实施量化宽松政策被讽为“在直升机上撒钱”，人们普遍认为美联储释放的流动性洪水将会引发全球通胀，而现实是美国CPI 一直没有超过
2%
按照货币学派的理念，通胀就是一个货币想象，过量货币供应必然引发通胀，现实的问题是，货币一直难以进入实体经济，换句话说，央行增加的流动性并没有激起投资与消费的欲望。
这与奥地利学派在通胀问题上的看法是一致的，即通胀与否最终还要看人们对货币价值的预期，如果普遍预期价格上涨，那么持有货币的人就会变成购买者，当市场上充满了购买者的时候，通胀预期就起来了，甚至会出现恶性通胀；反之，则会出现通缩。货币数量与通胀之间并没有直接的关系，中间还需要一个持币人的心理预期问题，而心理预期是无法精确结算的，所以经济学家喜欢冠之以“疯癫”或者“非理性”。
伯南克用三轮货币宽松政策以激活市场的活力，防止了美国经济的衰退，如果他能将美联储从量化宽松的高峰实现“软着陆”，那伯南克可以以“直升机”的称号载入史册。美联储第三轮量化宽松是以降低失业率为目标，而美国房地产市场的复苏为就业率的提升创造了基础。美国可以从国外进口食品、服装，甚至可以将某些服务外包给印度，但是却无法进口房屋，因此房地产市场的复苏意味着美国就业率前景向好。
现在的问题是，美联储官员尚不确定美国经济复苏的基础是否坚实，尤其是在全球经济增长乏力的背景下退出量化宽松是否会引起美国经济增长的