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创业公司股权结构设计
国有企业进行混合所有制改革，创业公司（创业公司 是指处于创业和发展阶段的中小型民营企业，下同）亦应突 破股权结构单一的现状，引进和优化配置各类资源：即对股 东权利进行筹划保证公司创始人对公司的控制力，同时通过 股权分配帮助公司获取更多资源，以保证创业公司健康稳定 的发展。
一、股权结构现状及其变化趋势
（一）股权结构现状
1. 股权结构单一。我国的民营企业基本都是一个或几个 具有一定特长的自然人在家庭或亲朋好友的支持下，逐渐成 长壮大起来的。股权结构单一不利于企业的融资和扩大企业 规模，并且经营风险集中也降低了承受风险的能力。
2. 股权结构呈现一定的亲缘性。股权结构的亲缘性，使 企业的所有权与经营权不分离，造成民营企业内部人控制， 企业内部的重要部门基本都是由“自己人”所主管。
3. 原始产权主体界定不清晰。在分配股利之前，创业公 司股东基本不关注和清晰的界定各自在企业中的产权，等到 分配股利时才去界定，由于此时利益已经非常大非常清晰已 经很难界定。
（二）股权结构变化趋势
1. 民营企业股权结构现状产生的基础。创业公司为保持 降低成本的优势，不允许建立完善的内部控制，就必然产生
对家族的信赖和依赖，使民营企业对股权多元化产生一种内 在的排斥；家族控制管理模式在创业初期表现出巨大凝聚力 和效率优势。
2. 民营企业股权现状基础条件的变化。计划生育的实施 使家族规模在缩小，小的家族控制一个较大的企业就会力不 从心，从提高管理的角度需要引进朋友或战略投资者的加入； 信息化技术的成熟使基本的内部控制为企业所接受，不再一 定依赖家族控制；中小企业融资环境的逐步改善；受西方文 化的渗透，年青人的观念已逐步适应多元化股权结构。
二、股东
（一）股东
、运营、资金、渠道等方面能够独当一面，并 且能够长期独挡一面的骨干员工可以成为股东。
（ 1）家族成员。为安排家族成员及将来接班，股东的 安排要优先考虑家族成员（当然要既有经营能力且长期在创 业公司工作）。
（ 2）核心员工。在研发、运营、资金、渠道等方面能 够长期独挡一面的骨干员工可以成为股东，极大的调动了骨 干员工乃至全体员工的积极性。
（ 3）战略投资者。为优化创业公司的资源，需要调动 产品的供应商、销售商、合作方、风险投资机构、个人等的
积极性，根据创业公司的需要可以让这些人成为创业公司的 股东。
（二）非股东
。这些人即使成为股东 也要弱化股东权利。
。初创公司的股权，在员工眼里是不值钱， 起不到激励作用。
上述人员可给予附条件（独挡一面且有 3 年以上全职投 入）的股权，即将来符合条件时从股权池中受让股权。
三、股权比例及股权池
（一）股权池 创业公司为吸引优秀骨干员工或战略投资者预留出一 部分股份作为股权池，这部分作为股权池预留的股份一般可 以由创始股东代持。
可以约定股东的股权是附条件的：如约定所持有的股权， 分三年成熟（或约定按成果成熟） ，每年成熟三分之一；股 权的分期成熟需要股权池。
（二）股权代持 为减少初创期因核心团队