文档介绍：金融期货基础知识
一、中国金融期货发展历史
 中国20世纪90年代初也开展了金融期
货交易试点，主要有外汇期货、股票指数
期货、国债期货等。除国债期货外，其他
几类交易都未形成较大规模。
中国金融衍生产品试点
1992 年 12 月－ 1995 年 5 月
国债期货
1992 年 6 月 1 日－ 1996 年 6 月 1 日
外汇期货
1993 年 3 月 10 日－ 1993 年 9 月
股指期货
品种：
针对 1992 － 1994 年发行的大部分二年期、
三年期、五年期可流通国债设计的合约。
交易情况：
1993 年 10 月 25 日正式向投资者开放后，
1994 年迅猛发展，总交易量达到 28000 亿元，
全国出现了空前的国债期货热。
关闭原因：
以 “327 国债事件 ” 为代表的一系列恶性违
规事件，导致正常交易无法进行，监管部门宣布
暂停。
品种：
美元、英镑、德国马克、日元、港币。
交易情况：
在当时的双轨汇率制下，外汇期货价格难
以反映对汇率变动的预期，加之对外汇现货交
易的许多严格的附加条件，买卖难以自由及时
地进行，因而缺乏需求，市场交易冷淡。
关闭原因：
因交易需求长期不足， 1996 年 3
月 27 日，央行和外管局宣布《外汇期货
业务管理试行办法》无效。
品种：
以深圳综合指数为标的的 3 、 6 、 9 和 12 月份
交割的 4 种合约和深圳 A 股指数为标的的另外 4 种合
约。
交易情况：
投资人认知度较低，成交清淡。由于深圳股市
当时规模较小，股价因股票供不应求处，股指期货
实际上成为了一种投机性的工具。
关闭原因：
1993 年 9 月，深圳平安保险公司福田证券部
出现大户联手交易，打压股价指数的行为，监管部
门宣布停止交易。
二、金融期货的特征与功能
（一）金融期货的概念
金融期货是指买卖双方在有组织的交
易所内由公开竞价形式达成的在将来某一
特定时间交收标准数量特定金融工具的标
准化期货合约。
（二）金融期货的特征

（三）金融期货与金融现货、远期、商品
期货的区别

(1)交易目的不同
(2)价格决定不同
(()3)交易制度不同
(4)交易的组织化程度不同
2. 金融期货与金融远期的区别
（1）交易地点不同
（2）合约规范程度不同
（3）保证金与逐日结算制度不同
（4）头寸的结束方式不同
（5）交易的参与者不同