文档介绍：
加强和改进证券管理意见
一、我国证券市场回顾
从1990年中国证券市场起步时的深市“老五家”、沪市“老八家”，到2012年1月底上市公司总数达到2352家，，，。二十二年间，中国境内的上市公司队伍得到了空前壮大。与此同时，上市公司在国民经济中的地位和作用日益重要，成为推动国民经济发展的“助推器”和中坚力量，一大批上市公司成为行业经济、区域经济的龙头。市场发展速度之快，在世界证券市场发展史上也实属少见。经济学上说，股市是一个国家（或地区）经济发展状况的“晴雨表”。据笔者统计，我国股市运作22年来，就有九次大起大落，，个别年份的情形令人瞠目结舌，最为典型的三次是1994年7月29日，上证综合指数从1558点跌回到了325点，跌幅超过80%；2008年10月28日，受全球金融危机、全流通等因素的影响，，跌幅超过70%，我国独有，世界罕见；2012年1月6日，（笔者认为相当于全流通之前上证综合指数的1300点）。
二、我国证券监管现在存在的焦点问题
我国证券市场在取得巨大成绩的同时，也存在不少问题。
，执法力度偏弱首先，我国的证券监管法制建设与市场发展并不是同步的，具有明显的滞后性，国家没有及时制定相应的法规和政策，表现出“先市场后规则”的特征，与现行的《证券法》相配套的实施细则和相关法律有的还迟迟未出台，没能形成完整的证券法规体系。与成熟证券市场相比，还有很大差距。其次，在现行的《证券法》中可以看出执法偏松，如对“内幕交易”的处罚是：没收违法所得，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。尽管证监会曾经集中力量查办了琼民源、银广夏、中科创业、南方证券等一批大案要案，但与民众的期望值有一定距离，投资者的利益受损而得不到保护。
，一线监管失灵证券市场的三大功能仅限于筹资功能，而资本定价、优化资源配置的深层次功能未能完整、正确的发挥。主要表现在：一是新股发行的“三高”现象愈演愈烈；二是资金流不是朝向大盘蓝筹股，而是朝向“投机之地”，导致交易市场异常渡动，投机气氛浓郁；三是证券交易所的一线监管失灵，二三线监管缺位。证券交易所承担着对上市公司、券商和证券发行与交易的一线监管。它通过对交易过程的实时监控，可以及时发现和查处上市公司、机构投资者、券商存在的垄断市场、操纵价格等违规或违法问题，预防股市风险。但一线监管处于失灵状态，表现为监管与“行情”偏离。此外我国目前的监管体系中，自律组织的管理和自律作用基本没有发挥。
，股市大涨大跌一是表现在政策的变动无常。政策具有连续性和可预知性，是现代公共行政的基本要求之一，否则社会就无法预知政府政策的未来，也会常常面临政策失败的尴尬局面，进而影响政府治理目标的实现。管理者为了市场稳定，搞“政策救市”，结果常常因政策朝令夕改而引起股市大起大落；二是表现在管理层对新股发行或“大小非”解禁上市的节