文档介绍：互联网金融概论
第二章 互联网金融理论
中央财经大学金融学院
2017年9月
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章前导读
第一节 金融科技发展的动力
第二节 金融约束因素与互联网技术改进
第三节 互联网金融市场特征与效应
第四节 互联网技术与资源配置
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章前导读
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章前导读
2012年：谢平在中国金融40人论坛最初提出互联网金融概念
乐观者：除直接融资和间接融资之外的第三种金融业态
悲观者：监管套利的产物
如何判断互联网金融的生命力？
理论上厘清：金融科技发展的推动力在哪里？互联网技术是否改进了金融约束？
互联网金融的市场特征和网络效应和传统金融有何区别？
互联网金融是否改进了资源配置效率？
答案：互联网金融是有生命力的
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章前导读
本章学****目标
金融发展与技术发展的关系
信息技术和网络技术的发展规律
互联网技术在科技金融中的地位
互联网金融降低金融交易成本、资金供需双方的搜寻匹配成本、以及逆向选择与道
德风险发生概率的原理
互联网金融打开长尾市场、发挥网络正反馈效应的原理
从推动我国利率市场化及普惠金融发展的角度理解互联网金融提高我国金融体系配
置资源效率的机制
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第一节 金融科技发展的推动力
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第一节 金融科技发展的推动力
一、金融发展与技术进步
二、科技金融发展规律
三、互联网技术在金融科技中的地位
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第一节 金融科技发展的推动力
一、金融发展与技术进步
（一）金融发展推动技术进步
1、理论观点：
熊彼特：经济发展的关键推动力是创新，良好的信贷体系能通过把资金配置给那些最
具有新产品开发和生产能力的企业，从而促进科技创新
希克斯：金融在英国工业革命中发挥了关键作用，金融体系通过股票、债券等金融工
具将流动性的资金转化为非流动性的资本，推动了工业革命的进程
麦金农在提出金融深化理论时指出：在信贷充足的地方，放款和借款的高利率，会产
生一种经济发展所需的动力，它会促发新的储蓄，改变低效率投资，从而推动技术改
造
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第一节 金融科技发展的推动力
一、金融发展与技术进步
（一）金融发展推动技术进步
格林伍德和杰万诺维奇：金融中介在筛选具有良好发展前景的技术创新项目时具有信
息成本优势从而提高了金融资本的投资效率，进而推动了技术创新
在实证上，有许多学者发现金融发展在推动技术发展方面具有积极的作用
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第一节 金融科技发展的推动力
一、金融发展与技术进步
（一）金融发展推动技术进步
2、技术创新与金融匹配
高新技术特点：高风险性、高收益性、正的外部性和市场超前性
技术创新包括:基础研究、应用研究、技术开发与扩散三个阶段
由于高新技术产业发展的重要性及其自身的特点，各个国家都在探索能推动本国技术
发展的金融安排