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2019年水电行业市场分析报告
2019年水电行业市场分析报告
目 录
1、水电行业超额收益显著，规划项目保障成长可期.......................- 5 -
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、认知惯性：公用事业防御品种成长性不足................................................- 5 - 、水电综合优势显著，政策多维度引导解决“弃水”问题 ............................- 6 - 、复盘龙头：保障消纳前提下，装机量增长是业绩提升核心因素............- 8 - 2、商业模式研究 .................................................................................................... - 11 - 、四阶段增长模型..........................................................................................- 11 - 、投建期 ..........................................................................................................- 13 - 、运营期（收入端）........................................................................................- 14 - 、运营期（成本端）........................................................................................- 17 - 3、水电行业行业趋势分析.....................................................................................- 20 - 、行业增速放缓，政策引导大型水电资产有序开发..................................- 20 - 、行业集中度分析 ..........................................................................................- 21 - 、多库联调熨平来水波动，关注大型水电资产..........................................- 23 - 4、水电行业多维度对比分析 .................................................................................- 24 - 、“集团投建、建成注入”模式分析 ...............................................................- 25 - 、装机成本&发电效率分析.......................................................................... -27 - 、长江电力 .......................................................................................................- 28 - 、雅砻江水电 ...................................................................................................-30 - 、华能水电................................................................................................... -32 - 5、投资建议 ..............................................................................