文档介绍：私募基金相关资料
“LP和GP”的含义 1
GP与LP收益分配的几种典型方式 1
合伙企业中GP和LP的权力与义务 5
GP 和 LP 9
GP、LP、LLP、LLLP 10
GP与LP的博弈 看有限合伙制组织形式 16
私募基金运作模式透析 17
私募股权投资基金投资流程之项目寻找与评估 19 “LP和GP”的含义
英文全称为：Limited Partnership （LP）通译为有限合伙。有限合伙指的是有限合伙 人limited partner,就是出钱的，仅仅投资资本,但不参与公司管理。
普通合伙人不得同本企业进行交易，但是合伙协议另有约定或者全体合伙人另有约 定的除外；有限合伙人可以同本企业进行交易，但是合伙协议另有约定的除外；
普通合伙人不得自营或者同他人合营与本合伙企业相竞争的业务；有限合伙人可以， 但是合伙协议另有约定的除外；
普通合伙企业的合伙协议不得约定将全部利润分配给部分合伙人;有限合伙企业不得 将全部利润分配给部分合伙人，但是合伙协议另有约定的除外；
普通合伙人以其在合伙企业中的财产份额出质的，须经其他合伙人一致同意；未经其 他合伙人一致同意，其行为无效；有限合伙人可以将其在有限合伙企业中的财产份额出质， 但是合伙协议另有约定的除外。
LP和GP是私募基金组织形式里的有限合伙里面的两种当事人形态，由发起人担任一般 合伙人（GP）,投资人担任有限合伙人（LP）。在法律上，一般合伙人须承担无限法律责任， 有限合伙人承担以投资额为限的法律责任。一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除收取管 理费外，依据有限合伙的合同享受一定比例的利润。我国的《合伙企业法》修改后，已允许 出现有限合伙的形式。私募通过信托实现阳光化的“上海模式”，私募机构在信托产品中担 当一般受益人的角色，按照一定比例投入资金，作为保底的资金，同时在获取的收益超出预 期的时候，一般受益人也可以获取超出预期部分的绝大部分收益，有限合伙接近这种形态。
LP是limited partner （有限合伙人），是指有资本的人，投资者，不参与投资管理活 动。GP是general partner （一般合伙人），是指给有资本的投资者管钱的人，也可自己有 钱投入也参与管理的
PE是private equity （股权投资），这个是指锦上添花的投资模式。和VC （venture capital /风险投资）有区别，VC是风险投资，在项目的初创期进行的投资。就是说，假 如一个公司不错，想扩大资本以便更好的发展，这时候就有做PE的通过控股或者购买其股 份的方式给需投资机构注资。也不好这样分，因为这只是一种投资模式。VC的风险性比PE 更高！
GP与LP收益分配的几种典型方式
私募股权基金的GP和LP如何分配收益是股权基金协议中的核心内容。通常的约定是 LP支付给GP2%-3%的年度管理费和盈利20%的管理分红。但即便是这些常见的约定，其实相 差甚远。
年度管理费，基数不同
股权基金计算年度管理费看似相近，都在2%-3%之间，但实际上并不相同。有的以实缴出资
额作为计算基数，有的按认缴出资额计算，有的直接安排了各个年度的管理费点数，也有的 更为复杂一些。以下是笔者比较了几个知名基金关于管理费基数的规定。
基金
具体约定
评价
A基金
合伙企业每年按其总实缴出资额的 2%向管理人支付管理费。
按实缴出资额缴纳管理费在基金以 ON-Call的募集机制下，在最初资金未全 部到位之前，GP收取的管理费偏少，但在 出资额全部投出去之后,GP收取的管理费 偏高。
B基金
甲方在前三年的委托期内，管理年 %；第四年 的管理年费为2%;后3年的管理年 费为委托资金总额的1. 5%。
这种约定考虑到了基金因对外逐步投资 故在后期管理的资金将逐渐减少的因素。 收取管理费的点数从2. 5%逐步降低到 1. 5%0
C基金
管理费用计提标准*2. 5%/年，初始 费用计提标准=认缴出资额；当有项 目退出时,费用计提标准调整为:初 始费用计提标准-退出项目的对应 初始投资额
这种约定也考虑到了后期管理资金减少 的因素，同时采用比较量化的方式计算后 期实际管理资金的数量。
D基金
投资期内，有限合伙按其总认缴出 资额的2. 5%/年支付管理费，投资期 后，按有限合伙持有项目的取得成 本总额的2. 5%/年支付管理费，但最 低不低于1000万元。
在一定的投资期内按固定的比例收取管 理费，超过投资期后则根据项目对应的投 资成本收取管理费。也考虑到了后期管理 资金减少的因素，以及管理资金规模与实 际投资成本的差异。
管理分红，方式不同
第一种方式：整体分配，先回本再分利
私募股权基金投资的项目不可能个